Золото подорожало более чем на 1,50% в ходе североамериканской сессии во вторник: XAU/USD торговалась на уровне $4 071, поскольку продолжающиеся ракетные удары между США и Ираном сохраняли неопределённость вокруг перспектив прекращения огня. Металл укреплялся, несмотря на рост доходности 10-летних казначейских облигаций США почти на 3,5 б.п., до 4,628%, а также на повышение индекса доллара США (DXY) на 0,12%, до 101,11. Цены на нефть также пошли вверх после того, как «Ансар Аллах» пригрозил атаками на судоходство в Красном море, усилив опасения по поводу перебоев в поставках сырья и добавив импульс инфляционным ожиданиям, которые подпитывают спекуляции о сценарии «ставки выше — дольше».
Макростатистика США была скудной: четырёхнедельное среднее показателя ADP Employment Change снизилось до 16,5 тыс. с 19,25 тыс. в преддверии публикации в четверг данных по первичным заявкам на пособие по безработице и заседания ФРС 29 июля. По данным Prime Terminal, вероятность того, что ФРС сохранит ставки без изменений на заседании на следующей неделе, составляет 78%, тогда как вероятность повышения ставки в сентябре — около 68%. С технической точки зрения золото торговалось вблизи пятдневных максимумов в направлении $4 100, при этом RSI приближался к 50; сопротивление проходит в районе $4 125, далее — $4 134 и $4 202, а выше находится 50-дневная SMA на $4 264; поддержка — $4 000, затем $3 959, $3 900 и $3 886. В 2022 году центральные банки приобрели 1 136 тонн золота на сумму около $70 млрд.
Спрос на «тихую гавань» и геополитическая волатильность
Мы наблюдаем существенный рост геополитической напряжённости, который стимулирует спрос на активы-убежища и подталкивает золото к уровню $4 071. С учётом эскалации ракетных ударов между США и Ираном, а также угроз судоходству в Красном море, мы ожидаем высокой волатильности как на рынке драгоценных металлов, так и в деривативах на энергоносители. Ситуация напоминает исторические сырьевые шоки, например энергетический кризис 2022 года, когда Brent поднималась выше $120, демонстрируя, насколько быстро страхи за предложение способны дестабилизировать глобальные рынки.
Торговые стратегии и технический взгляд
Трейдерам на рынке деривативов стоит рассмотреть стратегии на рост волатильности — такие как стреддлы или стрэнглы — чтобы заработать на резких ценовых колебаниях. Подразумеваемая волатильность в опционах на золото, вероятно, будет расти в преддверии заседания ФРС 29 июля, что делает стратегии покупки премии особенно привлекательными. Если США отклонят предложенное 10-дневное прекращение огня и выберут военный сценарий, возможен быстрый пробой вверх, от которого выиграют длинные позиции в колл-опционах.
Трейдерам фьючерсного рынка мы рекомендуем внимательно следить за ключевыми техническими уровнями перед открытием направленных позиций. Для подтверждения устойчивого разворота вверх в направлении $4 202 необходимо, чтобы золото уверенно преодолело ближайшее сопротивление по трендовой линии в районе $4 125. Снижение ниже психологически значимой поддержки $4 000 может запустить ускоренное «медвежье» движение к следующей крупной зоне поддержки на $3 959.
Несмотря на рост доходности 10-летних UST до 4,628% и укрепление индекса доллара до 101,11, приток капитала в активы-убежища пока перевешивает эти традиционные встречные факторы. При этом следует сохранять осторожность: текущие рыночные оценки указывают на 78%-ную вероятность сохранения ставок ФРС на следующей неделе, но на 68%-ную вероятность повышения ставки в сентябре. Рост цен на нефть разогревает инфляционные опасения, поэтому длинные позиции по золоту целесообразно хеджировать через инструменты срочного рынка процентных ставок краткосрочного сегмента, чтобы защититься от неожиданно «ястребиной» риторики и решений монетарных властей.
