Золото отскочило от минимума за четыре недели и в европейские часы торговалось выше $4 320, чему способствовало умеренное ослабление доллара США. Потенциал роста оставался ограниченным: дорожающая нефть, достигшая максимума с 24 июля, подпитывала инфляционные опасения и сохраняла ожидания смещёнными в сторону повышения ставки ФРС США в сентябре. Геополитический фон также поддерживал защитный «гринбек», оказывая давление на не приносящий дохода драгметалл, в то время как глобальная распродажа облигаций подняла доходность 10-летних казначейских бумаг США до максимума с января 2025 года.
Напряжённость усилилась после ударов США в районе острова Ларак в Ормузском проливе в воскресенье, названных первыми с конца июля, за которыми последовали дальнейшие действия США, о которых сообщал CENTCOM, против целей КСИР, а также иранские ракетные и беспилотные атаки по связанным с США интересам в Бахрейне, Кувейте и Иордании в среду. Societe Generale указал на уязвимость дальнего конца кривой доходности США и заявил, что доходность 10-летних бумаг может направиться к 5%. Рынки ожидают пятничного отчёта по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). С технической точки зрения MACD остаётся отрицательным ниже нулевой линии, RSI — около 44; уровни поддержки включают 200-дневную EMA в районе $4 276, далее $4 236, $4 111 и $3 952, тогда как сопротивления расположены на $4 324, $4 412 и $4 521.
Хрупкий отскок золота на фоне геополитической неопределённости
Сейчас мы наблюдаем временное «облегчающее» ралли в золоте: XAU/USD держится чуть выше $4 320 на фоне небольшого отката доллара США. Однако, по нашей оценке, это восстановление остаётся хрупким, поскольку эскалация конфликтов на Ближнем Востоке подтолкнула цены на нефть к многомесячным максимумам, вновь разогрев страхи инфляции. Такой макрофон усиливает ожидания повышения ставки ФРС позже в этом месяце, что, вероятно, будет ограничивать дальнейший существенный рост драгметалла.
Для понимания контекста: глобальная распродажа облигаций подняла доходность 10-летних US Treasuries до максимальных уровней с января 2025 года, при этом крупнейшие институты допускают движение к отметке 5%. Исторически, когда доходность 10-летних приближалась к порогу 5% — как это было в конце 2023 года — не приносящие доход активы, такие как золото, сталкивались с масштабными распродажами. Поэтому мы рекомендуем трейдерам на деривативном рынке не «выкупать просадки», а готовиться к дальнейшему понижательному давлению.
Позиционирование и торговая стратегия по золоту
Мы предлагаем рассмотреть краткосрочные медвежьи put-спрэды либо прямые короткие позиции по фьючерсам на золото, если котировки отскочат к ближайшим уровням сопротивления $4 324 и $4 412. Подтверждённый пробой ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на $4 276 откроет путь к быстрому снижению в сторону поддержки $4 236. В свою очередь call-опционы сейчас целесообразно использовать лишь как краткосрочные хеджи, а не как направленные ставки.
С учётом публикации в эту пятницу одного из ключевых релизов — отчёта Nonfarm Payrolls — мы ожидаем заметного всплеска волатильности. Трейдерам стоит внимательно отслеживать реакцию рынка после выхода данных, поскольку сильная статистика по занятости, вероятно, укрепит «ястребиную» позицию ФРС и спровоцирует резкую распродажу. Мы рекомендуем дождаться, пока первичный импульс на фоне данных исчерпается, прежде чем вновь наращивать короткие позиции на более привлекательных уровнях.
