Цены на золото в Индии в понедельник снизились, свидетельствуют данные, собранные FXStreet. Металл торговался по 12 319,05 индийской рупии за грамм против 12 401,28 рупии в пятницу, а цена за толу опустилась до 143 687,00 рупии с 144 646,10 рупии. FXStreet также оценил стоимость в 123 188,70 рупии за 10 граммов и 383 160,90 рупии за тройскую унцию. Расчёт адаптирует международные котировки через USD/INR к местным единицам с ежедневным обновлением на момент публикации; приведённые значения являются ориентировочными, а локальные котировки могут отличаться.
Эти данные приводятся на фоне более широкого рыночного контекста о роли золота как инструмента сохранения стоимости и хеджа от инфляции и обесценения валют. Отмечается, что крупнейшими держателями являются центральные банки, а по данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council) в 2022 году они приобрели 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — максимальный годовой объём покупок за всю историю наблюдений, при этом развивающиеся экономики, такие как Китай, Индия и Турция, наращивали резервы. Также подчёркивается обратная корреляция цен на золото с долларом США и казначейскими облигациями США, а также чувствительность к процентным ставкам с учётом того, что золото не приносит доходности.
Сила доллара и ожидания по ставкам давят на золото
Мы наблюдаем откат цен на золото, что отражает недавнее укрепление доллара США. Индекс доллара (DXY) в настоящее время торгуется вблизи 106,5 — это максимум более чем за два месяца, что обычно оказывает давление на активы, номинированные в долларах. Эта обратная корреляция — ключевой фактор, за которым мы следим, поскольку она напрямую влияет на международную цену золота, от которой рассчитываются локальные котировки.
Снижение цен также связано с ожиданиями по процентным ставкам: рынок теперь закладывает более «ястребиную» позицию ФРС США после недавних сильных данных по занятости. Исторические данные за 2022–2023 годы показывают, что периоды роста ставок или ожиданий меньшего числа снижений ставок, как правило, делают бездоходные активы — такие как золото — менее привлекательными. Мы считаем, что именно этот фактор сейчас оказывает давление на драгоценный металл.
Позиционирование спекулянтов, опционные стратегии и поддержка со стороны центробанков
С точки зрения позиционирования, последний отчёт Commitment of Traders (CFTC) показывает, что крупные спекулянты сокращали чистые длинные позиции по фьючерсам на золото вторую неделю подряд. Это указывает на умеренное охлаждение «бычьих» настроений среди институциональных инвесторов. Такой сдвиг означает, что недавний восходящий импульс может взять паузу, открывая возможности для краткосрочных стратегий.
Для трейдеров на рынке деривативов такая среда может быть благоприятной для продажи колл-опционов «вне денег» с целью получения премии. Мы рассматриваем это как ставку на то, что цена золота в ближайшие недели будет консолидироваться или плавно снижаться, а не перейдёт к резкому ралли. Стратегия использует текущие встречные факторы — сильный доллар и ожидания по ставкам.
В то же время необходимо учитывать базовую поддержку золота со стороны центральных банков, которые остаются устойчивыми покупателями. По данным Всемирного совета по золоту за I квартал 2026 года, чистые покупки продолжились, хотя темпы были немного ниже, чем в предыдущем квартале. Поэтому покупка защитных пут-опционов может быть разумным способом хеджирования на случай неожиданных геополитических обострений, способных запустить бегство в защитные активы.
В ближайшие недели мы будем внимательно следить за предстоящей публикацией индекса потребительских цен (CPI) США на предмет признаков замедления инфляции. Любые данные, способные изменить ожидаемую траекторию ставок ФРС, станут следующим ключевым катализатором для доллара и, следовательно, для золота. Это будет критически важно для корректировки наших позиций по опционам и фьючерсам.
