Золото (XAU/USD) в пятницу удерживалось вблизи $4 763, прибавив 0,01%, и шло к недельному росту почти на 2%. Доллар США немного ослаб на фоне ожиданий, что переговоры между США и Ираном начнутся в субботу в Пакистане.
Спрос на рискованные активы (risk appetite — готовность инвесторов покупать более рискованные инструменты) поддержал драгметалл, несмотря на удары Израиля по Ливану и угрозу двухнедельному прекращению огня, связанному с линией США—Иран. Иран не перекрыл Ормузский пролив (ключевой маршрут поставок нефти), а представители США и Ирана направляются на переговоры в Пакистан.
Данные по инфляции и ожидания по ФРС
Статистика США показала: индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции, отражающий изменение цен корзины товаров и услуг) в марте вырос на 3,3% в годовом выражении после 2,4% в феврале. Базовый CPI (Core CPI — инфляция без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители) увеличился с 2,5% до 2,6% в годовом выражении, что ниже прогноза 2,7%.
Рыночные ожидания указывают, что ключевая ставка ФРС (Fed funds rate — ставка по краткосрочным межбанковским кредитам, ориентир для стоимости заимствований в США) останется в диапазоне 3,50%–3,75% до 2026 года, по данным Prime Market Terminal (платформа с рыночными котировками и оценками). Индекс настроений Университета Мичигана (опрос потребителей) снизился с 53,3 до 47,6, а инфляционные ожидания на 12 месяцев выросли с 3,8% до 4,8%.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился на 0,13% до 98,66, около четырехнедельного минимума. Для золота сопротивление находится у $4 800 (уровень, где продажи часто усиливаются); снижение ниже $4 750 может открыть путь к $4 700 и к 20- и 100-дневным скользящим средним (SMA — средняя цена за период) в зоне $4 674–$4 662, тогда как закрепление выше $4 800 может вернуть цели $4 857 и затем $4 900.
Непосредственный фокус — противостояние слабого доллара и устойчивой инфляции, из‑за которой ФРС может не менять ставку. Падение DXY к 98,66 поддерживает золото, но значение CPI 3,3% укрепило ожидания, что ставки останутся высокими. Это повышает неопределенность и делает привлекательными стратегии на рост колебаний цены (волатильность), например «стрэддл» (покупка колл- и пут-опционов с одним страйком, ставка на сильное движение в любую сторону) накануне переговоров США—Иран.
Резкий рост возможен, если переговоры в Пакистане сорвутся или появятся риски блокировки Ормузского пролива. Исторически обострения на Ближнем Востоке добавляют к золоту «премию за риск» (надбавку к цене за неопределенность). На фоне падения потребительских настроений до 47,6 сохраняется спрос на защитные активы (safe haven — инструменты, которые покупают в периоды стресса). В этой логике покупка колл-опционов (право купить актив по фиксированной цене) или «колл-спредов» (покупка колла и продажа колла выше для снижения стоимости) с расчетом на пробой $4 800 может быть рабочим подходом.
Сценарий снижения и поддержка со стороны центробанков
При этом нельзя исключать падение котировок, если переговоры окажутся успешными и будет достигнуто устойчивое прекращение огня. Инфляция 3,3% напоминает затяжное ценовое давление 2023 года, когда ФРС дольше сохраняла жесткую позицию (hawkish — ориентация на более высокие ставки ради борьбы с инфляцией), чем ожидал рынок. С учетом того, что золоту недавно не удалось удержаться выше психологически важного уровня $4 800 (круглая отметка, на которой часто концентрируются заявки), покупка пут-опционов (право продать актив по фиксированной цене) с целью на $4 700 — способ подготовиться к сценарию «risk-on» (возврат интереса к риску, рост акций и более доходных активов), который может давить на золото.
Помимо геополитики стоит учитывать стабильный спрос со стороны официального сектора. Данные за первый квартал 2026 года показывают, что центробанки продолжили активные покупки, сформированные в последние годы, выкупая заметные просадки. Такой институциональный спрос формирует «пол» для цены и означает, что резкие продажи к районам $4 660 могут быть недолгими.
