Золото (XAU/USD) во вторник на ранних азиатских торгах снизилось примерно до $4 685. Инвесторы проявляют осторожность в ожидании решения Федеральной резервной системы США (ФРС) по ставке и на фоне меняющейся ситуации на Ближнем Востоке.
Ожидается, что FOMC (Комитет ФРС по операциям на открытом рынке — орган, который определяет ключевую процентную ставку) сохранит ставку овернайт (ставка по однодневным кредитам между банками) на уровне 3,50%–3,75%, без изменений с декабря. Участники рынка будут следить за пресс‑конференцией Джерома Пауэлла, чтобы понять, возможны ли повышения ставки позднее в этом году.
Фокус на руководстве ФРС
Также внимание уделяется тому, останется ли Пауэлл в Совете управляющих ФРС (орган, который руководит ФРС), если Уорш будет утверждён вовремя, чтобы возглавить следующее заседание по политике в июне. Комментарии, которые рынок сочтёт «ястребиными» (то есть сигнализирующими о готовности держать ставку высокой или повышать её ради борьбы с инфляцией), могут поддержать доллар США и усилить давление на сырьё, номинированное в долларах, включая золото.
Напряжённость между США и Ираном и закрытие Ормузского пролива подняли цены на нефть, усилив тревоги по поводу инфляции и сократив пространство для снижения ставок. Золото не приносит процентного дохода, поэтому при высоких ставках спрос на него может снижаться.
CNBC сообщила, что президент США Дональд Трамп и его команда по национальной безопасности обсуждали иранское предложение открыть пролив, если США снимут блокаду и война завершится. По данным источника, это отложит переговоры о ядерных планах Тегерана, и пока неясно, будет ли предложение принято.
Центральные банки — крупнейшие держатели золота; в 2022 году они купили 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — это рекорд за год. Золото часто движется в сторону, противоположную доллару США, казначейским облигациям США (US Treasuries — гособлигации США) и рисковым активам, а также зависит от геополитики, опасений рецессии, процентных ставок и динамики доллара.
Рыночный прогноз и сценарии
Сейчас золото немного откатывается к уровню около $2 450: трейдеры занимают выжидательную позицию перед заседанием ФРС. Мы ожидаем, что ФРС сохранит ключевую ставку (ориентир для стоимости денег в экономике) в диапазоне 4,00%–4,25%. Всё внимание рынка будет сосредоточено на намёках относительно дальнейших шагов, прежде всего по инфляции.
Данные по CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) за март показывают, что инфляция держится на уровне 2,8%, заметно выше цели ФРС. Поэтому тон чиновников может быть «ястребиным». Любые сигналы, что ставки останутся высокими дольше, вероятно, укрепят доллар. Для золота, которое не даёт доходности, это минус и может привести к дальнейшему снижению цены.
При этом золото продолжает получать поддержку из‑за геополитической напряжённости, в том числе на фоне недавних морских инцидентов в Южно‑Китайском море. Похожая ситуация наблюдалась во время региональных обострений в 2025 году, когда неопределённость повышала спрос на «тихие гавани» (активы‑убежища). Это может ограничить падение цен на золото даже при жёстких сигналах ФРС.
Также важно учитывать устойчивый спрос со стороны центральных банков, который формирует прочную фундаментальную опору цен. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council) за первый квартал 2026 года, центральные банки добавили ещё 250 тонн в резервы. Это продолжает тенденцию активного накопления, наблюдаемую с 2022 года.
Для трейдеров на рынке деривативов (производные инструменты — контракты, цена которых зависит от базового актива, например золота) такая ситуация означает, что ставка на рост волатильности (то есть на увеличение размаха колебаний цены) может быть оправданной. Противодействующие факторы — потенциально жёсткая ФРС и устойчивый спрос на защитные активы — создают широкий диапазон исходов. Использование опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заданной цене), например стратегий «стрэддл» или «стрэнгл» (покупка опционов колл и пут, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону), позволяет извлечь выгоду из заметного движения котировок после решения ФРС.
