Во вторник золото обвалилось более чем на 2,30% на фоне взаимных ударов США и Ирана: XAU/USD торговалась по $4 342 после касания $4 461. Сообщения о взрывах на юге Ирана последовали за подтверждением президента США Дональда Трампа о том, что ВВС США нанесли удары по целям, призванным снизить возможности Тегерана по запуску ракет и по наращиванию постановки морских мин в Ормузском проливе. Доходности US Treasuries выросли: 10-летние бумаги прибавили почти четыре базисных пункта до 4,792% на фоне укрепления нефти — West Texas Intermediate достигла внутридневного максимума около $90,00 за баррель и подорожала более чем на 4,20%.
Золото уже немного снизилось на прошлой неделе после «ястребиных» комментариев председателя ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле, что заставило денежные рынки переоценить ожидания по сентябрьскому заседанию. Вероятность повышения ставки выросла с уровня ниже 40% до выступления до 71% по данным Prime Terminal, при 29% вероятности сохранения ставки без изменений. Макростатистика США была смешанной: индекс ISM Manufacturing PMI за август снизился до 54,6 с 55,6 и не дотянул до прогноза 55,2, тогда как число вакансий JOLTS выросло до 7,217 млн против ожиданий 7,3 млн. Технически XAU/USD пробила $4 400 и 100-дневную SMA на $4 365, опустившись ниже $4 350; уровни поддержки находятся на дневном минимуме $4 326, далее $4 300 и 50-дневная SMA на $4 215, тогда как $4 365 станет первым шагом назад в направлении $4 400. В 2022 году центробанки добавили 1 136 тонн золота на сумму около $70 млрд, согласно данным World Gold Council.
Геополитическая напряжённость и макроэкономические факторы давят на золото
Мы наблюдаем существенный сдвиг на рынке золота: котировки снизились более чем на 2,30% до $4 342 после эскалации конфликта США—Иран и скачка цен на нефть до $90. Этот геополитический шок подтолкнул доходность 10-летних казначейских облигаций США к 4,792%, увеличив альтернативные издержки владения не приносящим дохода золотом. Исторически, когда реальные доходности растут столь быстро, золото испытывает сильное понижательное давление, поскольку капитал перетекает в более доходные государственные облигации.
Также необходимо внимательно следить за изменением ожиданий по процентным ставкам, особенно после «ястребиных» заявлений главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. Рыночные данные теперь показывают 71%-ную вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании — против менее 40% всего неделю назад. Подобные резкие сдвиги ожиданий по ставкам исторически приводят к затяжным распродажам драгоценных металлов — как и повышения ставок в 2022 году, которые за несколько месяцев опустили золото более чем на 15%.
Техническая картина и торговые стратегии по золоту
Трейдерам на срочном рынке стоит готовиться к дальнейшему снижению, поскольку сентябрь исторически является самым слабым календарным месяцем для золота — среднее падение превышает 1% за последние двадцать лет. С технической точки зрения мы считаем, что пробой ниже 100-дневной простой скользящей средней на $4 365 и ключевого уровня $4 400 сигнализирует о том, что продавцы уверенно контролируют ситуацию. Если цена закрепится ниже $4 350, мы рекомендуем рассматривать позиционирование на дальнейшее снижение к следующим ключевым уровням поддержки: $4 300 и 50-дневная SMA на $4 215.
Для тех, кто торгует опционами, мы рекомендуем использовать медвежьи пут-спрэды или продажу колл-опционов, чтобы извлечь выгоду из нисходящего импульса при сохраняющейся высокой волатильности. Также следует сохранять максимальную гибкость в преддверии важных экономических публикаций на этой неделе, включая ISM Services PMI и пятничные Nonfarm Payrolls. Если золото сумеет вернуть уровень $4 365, следует быстро переключить стратегии в нейтральные, поскольку вновь откроется путь к $4 400.
