Золото снизилось в среду на фоне сильной макростатистики США и возобновления напряженности на Ближнем Востоке, что поддержало доллар и укрепило ожидания более длительного периода высоких ставок. Пара XAU/USD торговалась вблизи $4 447 и с начала недели теряет почти 2,0%, тогда как индекс доллара (DXY) находился около 99,45, прибавляя 0,25% за день, — рынки ждут пятничного отчета США по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls). В частном секторе занятость в мае выросла на 122 тыс. после 105 тыс. в апреле, превысив консенсус 117 тыс., а индекс деловой активности ISM в сфере услуг (Services PMI) поднялся до 54,5 с 53,6, оказавшись выше прогноза 53,8.
Центральное командование США (US Central Command) сообщило, что американские силы перехватили несколько иранских баллистических ракет и беспилотников, нацеленных на Кувейт и Бахрейн, после чего нанесли удар по иранской наземной станции управления на острове Кешм в Ормузском проливе. Высокие цены на нефть и укрепление доходностей казначейских облигаций оказывают давление на драгметалл: рынки закладывают сохранение политики ФРС без изменений до конца года, а также около 40% вероятности повышения ставки на 25 б.п. в декабре. С технической точки зрения XAU/USD находится ниже средней линии SMA в составе полос Боллинджера вблизи $4 568, сопротивление также отмечается около $4 752; поддержка располагается у $4 384, при этом RSI — около 39, а ADX — вблизи 25.
Перспективы золота и торговые стратегии
Мы видим значительное давление на золото, и в ближайшей перспективе вероятность дальнейшего снижения выглядит выше. Сильный доллар США, который сейчас уверенно держится около 99,45, остается ключевым встречным фактором для драгметалла. В таких условиях любые отскоки золота, вероятнее всего, будут использоваться для продаж.
Пятничный отчет Nonfarm Payrolls — следующий крупный риск-событие, за которым мы наблюдаем. Учитывая, что в прошлом месяце было зафиксировано уверенное увеличение занятости более чем на 250 тыс., очередной сильный показатель, вероятно, укрепит ставки на более «ястребиную» ФРС. Следует быть готовыми к повышенной волатильности вокруг публикации данных.
В этом контексте мы считаем разумной стратегией покупку пут-опционов на фьючерсы на золото. Это позволяет извлечь выгоду из потенциального снижения цены, при этом жестко ограничив максимальный риск уплаченной премией. Наш ориентир — движение к ключевой зоне поддержки вблизи $4 384 в ближайшие недели.
Факторы медвежьих настроений и альтернативы
Сохранение инфляции в США, при этом последние данные по индексу потребительских цен (CPI) указывают на годовой темп 3,3%, поддерживает медвежий взгляд на золото. Пока инфляция остается существенно выше целевого уровня ФРС в 2%, у регулятора мало стимулов рассматривать смягчение денежно-кредитной политики. Такой фон благоприятствует более высоким доходностям и сильному доллару, что негативно для золота, не приносящего доходности.
Для трейдеров с менее агрессивным «медвежьим» взглядом формирование спредов bear call предоставляет возможность получать доход, если золото останется ниже ключевого сопротивления около $4 568. Такая стратегия может быть эффективной, если цена будет консолидироваться перед следующим импульсом вниз. Подобную динамику мы уже наблюдали, например, в 2022 году, когда агрессивное ужесточение политики ФРС последовательно ограничивало потенциал роста золота.
В отличие от прошлых периодов, текущая геополитическая напряженность на Ближнем Востоке не становится поддерживающим фактором для золота. Напротив, эти события направляют «защитные» потоки непосредственно в доллар США. Это делает доллар предпочтительным оборонительным активом и лишает золото его традиционной привлекательности в периоды конфликтов.
