Золото (XAU/USD) в четверг оставалось под умеренным давлением: доллар США укреплялся на фоне неопределенности вокруг переговоров США и Ирана и ожиданий более жесткой денежно-кредитной политики в США. Пара XAU/USD торговалась около $4 680 после того, как во вторник достигла трехнедельного максимума вблизи $4 773.
Рыночные котировки отражали мнение, что процентные ставки в США могут оставаться высокими дольше: данные по инфляции показали, что рост цен на энергоносители из‑за войны на Ближнем Востоке второй месяц подряд усилил давление на потребителей и производителей. Также выросли ожидания, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) может повысить ставку до конца года — этому способствовала более стабильная ситуация на рынке труда.
Рост доходностей казначейских облигаций США (US Treasury yields — доходность госбумаг США) и укрепление доллара ограничивали рост «бездоходного» металла (золото не приносит процентного дохода). Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) торговался около 98,54 — рядом с максимумом более чем за неделю.
Глава ФРБ Бостона Сьюзан Коллинз заявила, что ставки, возможно, придется поднять, чтобы охладить инфляцию, и что политика может оставаться жесткой некоторое время. По ее словам, рост занятости за последний год был близок к уровню «безубыточности» (breakeven — темп создания рабочих мест, при котором безработица не растет и не снижается), а безработица оставалась относительно низкой.
Трамп прибыл в Пекин на двухдневный саммит, посвященный торговле, Тайваню и войне в Иране. Согласно переданному Reuters изложению Белого дома, обсуждались доступ на рынки, китайские инвестиции, сохранение открытым Ормузского пролива и недопущение получения Ираном ядерного оружия.
С технической точки зрения XAU/USD находился выше 21‑дневной SMA (простая скользящая средняя — средняя цена за период) около $4 684 и ниже 50‑дневной SMA в районе $4 740; 200‑дневная SMA — около $4 341. RSI (индекс относительной силы — показатель «перекупленности/перепроданности») был около 50, MACD (индикатор тренда и импульса на основе скользящих средних) стабилизировался; сопротивление располагалось на $4 740 и $4 850, поддержка — на $4 684, далее $4 500 и $4 341.
С учетом жесткой позиции ФРС мы считаем, что потенциал роста золота в ближайшее время ограничен. Недавний инфляционный отчет за апрель 2026 года показал, что базовый CPI (Core CPI — инфляция без учета цен на продукты питания и энергоносители) остается высоким на уровне 3,8%, заметно выше цели ФРС, что укрепляет тезис о «высоких ставках надолго». Такая среда поддерживает сильный доллар США и мешает росту активов без процентного дохода, таких как золото.
Сильный рынок труда — последний отчет показал рост занятости на 195 тыс. и безработицу 4,1% — дает ФРС основания сохранять жесткий тон (hawkish — настрой на борьбу с инфляцией через высокие ставки). В результате доходность 10‑летних казначейских облигаций поднялась до 5,1%, перетягивая капитал от золота. Для участников рынка деривативов (derivatives — производные инструменты, например фьючерсы и опционы) это делает прямые «лонги» по фьючерсам на золото (outright long — ставка на рост без защитных конструкций) более рискованными и дорогими.
Пока золото консолидируется (торгуется в диапазоне) между 21‑дневной и 50‑дневной скользящими средними, привлекательными выглядят стратегии продажи опционов. «Железный кондор» (iron condor — опционная стратегия, где продаются ограниченные сверху/снизу диапазонные конструкции) — продажа спрэда по коллам (call spread — комбинация опционов колл, ограничивающая риск) выше сопротивления $4 740 и спрэда по путам (put spread — комбинация опционов пут, также с ограниченным риском) ниже поддержки $4 684 — может позволить заработать на отсутствии направленного движения. Подобная торговля в диапазоне давала возможность получать премию (premium collection — доход от проданных опционов) в отдельные периоды 2025 года до последнего витка геополитической напряженности.
Тем, кто ожидает пробоя вниз, покупка опционов пут (put options — право продать по фиксированной цене) выглядит более осторожным способом поставить на снижение. Уверенный уход ниже поддержки $4 684 может открыть дорогу к следующему важному уровню $4 500. Использование путов или пут‑спрэдов дает стратегию с заранее ограниченным риском (defined-risk — максимальный убыток известен заранее), чтобы заработать на слабости на фоне устойчиво сильного доллара.
