Золото начало неделю снижением: ожидания повышения ставки на заседании ФРС, стартующем во вторник, оказали давление на XAU/USD. Металл торговался около $4 285, теряя 1,44% за сессию после снижения до внутридневного минимума $4 278 — самого слабого уровня с 7 августа. Перепозиционирование рынка поддержали данные по инфляции в США: общий индекс CPI в августе вырос на 0,4% м/м против 0,1% в июле, а базовый CPI прибавил 0,3% после 0,2% — максимальный темп за четыре месяца. По данным CME FedWatch подразумеваемая вероятность повышения на 25 б.п. достигла 86% против примерно 59,4% неделей ранее. Доллар США укрепился: индекс DXY поднялся до 99,57 (+около 0,50%), максимума с 3 сентября, на фоне того, что доходность 10-летних UST удерживалась вблизи 4,95% после прошлой недели, когда она достигала 4,99% — трехлетнего максимума.
Энергетика и геополитика дополнили макрофон. WTI торговалась около $99,00 — вблизи уровней, которые в последний раз наблюдались 21 мая, — и за месяц прибавила более 15%. Риски вокруг Баб-эль-Мандебского пролива и Ормузского пролива усилились на фоне сообщений о захватах островов, остановки Саудовской Аравией трубопровода East-West после атаки беспилотника и переноса встречи Ирана со странами арабского мира Персидского залива. С технической точки зрения XAU/USD находился между 50-дневной SMA на уровне $4 271 и 100-дневной SMA около $4 33; RSI — в середине 40-х, ADX — в низких 20-х, MACD — ниже нуля. Поддержка отмечалась вблизи $4 272, далее $4 150 и $4 000; сопротивление — $4 331, 200-дневная SMA около $4 538 и $4 700.
Ожидания по ФРС и макроэкономические препятствия
Мы видим, что золото (XAU/USD) испытывает существенное давление вблизи $4 285 на фоне подготовки рынка к предстоящему заседанию Федеральной резервной системы. Поскольку инструмент CME FedWatch показывает 86%-ную вероятность повышения ставки после недавнего месячного роста потребительской инфляции в августе на 0,4%, ближайший перекос для драгоценных металлов остается уверенно нисходящим. Исторически агрессивные циклы повышения ставок — такие как масштабное ужесточение на 525 б.п. в 2022–2023 годах — заметно давили на не приносящие доходности активы, что предполагает необходимость готовиться к сохранению встречного ветра.
Также следует учитывать рост энергорасходов: нефть West Texas Intermediate (WTI) подорожала более чем на 15% в этом месяце — до $99,00 — на фоне эскалации напряженности на Ближнем Востоке. Этот энергетический шок удерживает доходность 10-летних казначейских облигаций США около многолетних максимумов на уровне 4,95% и поддерживает индекс доллара США (DXY) на отметке 99,57. Поскольку более сильный доллар исторически охлаждает спрос на сырьевые товары, мы ожидаем, что производные инструменты на золото будут встречать серьезное сопротивление на любых краткосрочных отскоках.
Технический взгляд и торговые стратегии
С технической точки зрения мы рекомендуем трейдерам деривативов следить за 50-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне $4 271 как за ключевой «линией на песке». Дневное закрытие ниже этой зоны поддержки может ускорить давление продавцов, быстро открыв путь к отметке $4 150 и далее — к психологическому уровню $4 000. Использование стратегий вроде «медвежьих» спредов пут (bear put spreads) может быть эффективным способом для нас отработать потенциальное снижение при строго ограниченном риске.
В то же время, если Федрезерв неожиданно возьмет паузу, возможен резкий шорт-сквиз в направлении 100-дневной SMA на уровне $4 331. Уверенный пробой этого сопротивления вернет инициативу покупателям и вновь сделает актуальной для нас 200-дневную SMA в районе $4 538. В условиях столь высокой чувствительности рынка необходимо сохранять строгую дисциплину стоп-лоссов и готовиться к повышенной волатильности на рынке опционов в ближайшие недели.
