Цены на золото в понедельник на Филиппинах выросли, свидетельствуют данные FXStreet. Металл оценивался в 8 422,94 филиппинского песо (PHP) за грамм против 8 211,75 PHP в пятницу, а цена за толу увеличилась до 98 243,52 PHP с 95 780,26 PHP. FXStreet также оценил стоимость в 84 229,39 PHP за 10 граммов и 261 981,40 PHP за тройскую унцию; показатели рассчитаны путем конвертации международных цен через курс USD/PHP в локальные единицы и обновляются ежедневно; приведенные уровни носят ориентировочный характер и могут отличаться от котировок на местном рынке.
Золото рассматривается как средство сбережения и часто ассоциируется со спросом на «тихую гавань», а также с хеджированием инфляции и обесценения валют. Крупнейшими держателями являются центральные банки; данные Всемирного совета по золоту (World Gold Council) показывают, что в 2022 году они приобрели 1 136 тонн на сумму около $70 млрд — это рекордный годовой объем покупок. Золото часто движется в обратной зависимости от доллара США и американских казначейских облигаций и также может расходиться в динамике с рисковыми активами; в паре XAU/USD оно чувствительно к силе доллара и ожиданиям по процентным ставкам.
Спрос на «тихую гавань» и поддержка со стороны центробанков
Мы наблюдаем заметную устойчивость цен на золото, о чем свидетельствует недавний рост к таким валютам, как филиппинское песо. Это отражает неизменную привлекательность металла как защитного актива в условиях сохраняющейся турбулентности. Участникам рынка деривативов стоит учитывать этот базовый «бычий» настрой в ближайшие недели.
Ключевым фактором поддержки остаются центральные банки, которые продолжают агрессивные покупки последних лет. По последним данным, чистые покупки продемонстрировали рекордный старт года: только в первом квартале в мире было приобретено 290 тонн. Этот устойчивый спрос со стороны официального сектора формирует прочный «пол» для рынка, ограничивая риски снижения.
Инфляция, процентные ставки и рыночная волатильность
Еще одним ключевым катализатором для инвесторов, ищущих хедж, мы считаем сохраняющуюся инфляцию, упорно удерживающуюся выше целевого уровня 2%. Хотя ФРС сохранила ставки без изменений, ожидания рынка относительно возможных снижений позднее в этом году оказывают понижательное давление на доллар США. Поскольку золото не приносит купонного дохода, оно становится более привлекательным при ослаблении доллара и ожиданиях снижения реальных ставок.
Такая среда предполагает, что трейдерам следует готовиться к сохранению волатильности, особенно вокруг предстоящих публикаций данных по инфляции и заявлений центральных банков. Мы полагаем, что использование опционов для построения «бычьих» позиций, например покупка колл-спредов, может дать более расчетный способ получить экспозицию при контроле риска. Ищите возможности, когда подразумеваемая волатильность относительно низкая накануне выхода ключевых макроданных.
Также необходимо учитывать обратную корреляцию золота с рисковыми активами. Внезапное и устойчивое ралли фондовых рынков может временно оттянуть капитал от драгоценных металлов. Поэтому трейдерам следует следить за основными фондовыми индексами как за потенциальным краткосрочным встречным фактором для цен на золото.
