Инфляция в США и ожидания по ФРС
Инфляция по индексу цен производителей (PPI — показатель того, как меняются цены, по которым компании продают товары и услуги) в США за январь составила 2,9% в годовом выражении: ниже прежних 3%, но выше прогноза 2,6%. Базовый PPI (показатель без самых нестабильных компонентов вроде еды и энергии) вырос на 3,6% в годовом выражении, против 3,3% ранее и прогноза 3%. Рынки закладывали почти 58 базисных пунктов смягчения (1 базисный пункт = 0,01 процентного пункта), при этом первое снижение ставки ожидали позже — до заседания ФРС 29 июля. Трейдеры подразумевали 29 базисных пунктов смягчения. На следующей неделе выйдут данные США: ISM Manufacturing и Services PMI (опросные индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг), ADP Employment Change за февраль (оценка изменения занятости в частном секторе), Initial Jobless Claims (первичные заявки на пособие по безработице), Retail Sales (розничные продажи) и Nonfarm Payrolls за февраль (изменение занятости вне сельского хозяйства). Указаны технические уровни: сопротивление (уровни, где рост часто тормозится) $5 300, затем $5 400, $5 450, $5 500 и рекорд около $5 600. Поддержка (уровни, где падение часто останавливается) названа на $5 093, 20-дневная SMA (простая скользящая средняя за 20 дней — средняя цена за период) на $5 019 и $5 000. Центральные банки добавили 1 136 тонн золота примерно на $70 млрд в 2022 году — это максимальная годовая покупка за всю историю наблюдений.Стратегия по опционам и управление риском
После пробоя золотом $5 260 мы ожидаем продолжения текущего импульса (быстрого движения цены), который поддерживают геополитические риски и высокая инфляция. Провал переговоров США—Иран усиливает неопределённость и поддерживает активы-убежища (инструменты, которые покупают в периоды стресса, например золото). Это видно и на рынке производных инструментов (контракты, цена которых зависит от базового актива): открытый интерес (количество действующих контрактов) в колл-опционах (опционы на покупку по фиксированной цене) вырос почти на 15% за последние пять торговых дней. Можно рассмотреть покупку колл-опционов со страйками (цена, по которой можно купить актив по опциону) $5 400 и $5 500, чтобы заработать на тренде вверх. Это похоже на движения конца 2025 года, когда геополитические риски заметно подтолкнули металл выше. Экспирации (даты окончания действия опциона) в марте и апреле дают баланс: можно попытаться взять рост к январскому максимуму $5 450 без переплаты за время (длинный срок опциона обычно дороже). При высокой волатильности (сильных колебаниях цены) покупка защитных пут-опционов (опционы на продажу, которые страхуют падение) ниже $5 100 — разумный способ защитить длинную позицию. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая волатильность, встроенная в цену опциона) в опционах на золото сейчас на максимуме за три месяца, поэтому прямые позиции дорогие. Более экономным по капиталу вариантом может быть бычий колл-спред (покупка колла и продажа колла с более высоким страйком, чтобы снизить стоимость). Это помогает контролировать расходы и сохранять ставку на рост. Также важно внимательно следить за данными по рынку труда и розничным продажам на следующей неделе, так как они повлияют на сроки снижения ставки ФРС. Сильный отчёт Nonfarm Payrolls может вызвать краткосрочный откат (временное снижение), что даст более удобную точку входа для новых длинных позиций. Похожая ситуация была после неожиданно сильных данных по занятости в третьем квартале 2025 года: сначала была просадка, затем восходящий тренд продолжился.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
