Золото в начале торгов в Азии в среду немного подорожало и держалось около $4 720. Рост был сдержан: инфляция в США оказалась выше прогноза, а инвесторы ждали публикации индекса цен производителей (PPI) за апрель, который выйдет позже в среду.
Индекс потребительских цен (CPI, показатель изменения цен для покупателей) в США в апреле вырос на 3,8% в годовом выражении — после 3,3% в марте и выше оценки 3,7%. Это максимум с мая 2023 года. В месячном выражении общий CPI прибавил 0,6% против 0,9% ранее, как и ожидалось.
Базовая инфляция и ожидания по ставкам ФРС
Базовый CPI (core CPI, инфляция без учета продуктов питания и топлива, чтобы лучше видеть «устойчивую» динамику цен) вырос на 0,4% за месяц и на 2,8% в годовом выражении. После выхода данных инструмент CME FedWatch (индикатор ожиданий рынка по решениям ФРС, основанный на фьючерсах на ставку) оценил вероятность повышения ставки Федеральной резервной системы (ФРС, центробанк США) к концу года примерно в 30% — это может давить на золото, потому что оно не приносит процентного дохода.
Рынок также следил за дипломатическими контактами США и Китая накануне встречи Дональда Трампа и Си Цзиньпина в Пекине в четверг и пятницу — это первая поездка Трампа в Китай с 2017 года. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году центральные банки купили 1 136 тонн золота примерно на $70 млрд — рекордный годовой объем.
Геополитика, центробанки и спрос на золото
Геополитика остается важной опорой для цен на металл. Несмотря на то что встреча Трампа и Си в 2025 году снизила часть торговой напряженности, спрос со стороны центральных банков сохраняется: в первом квартале 2026 года они купили рекордные 225 тонн. Такие покупки со стороны официальных институтов создают «подушку» для цен во время коррекций.
Для трейдеров, работающих с производными инструментами (деривативами — контрактами, цена которых зависит от базового актива), это означает интерес к долгосрочным колл-опционам (право купить актив в будущем по заранее оговоренной цене), чтобы заработать на возможном росте на фоне более мягкой позиции ФРС. Подразумеваемая волатильность (оценка ожидаемых рынком колебаний цены, заложенная в стоимость опционов) все еще отражает неопределенность, но ключевым фактором остается тренд на снижение ставок. Логика — делать ставку на устойчивое движение вверх, а не на краткосрочные всплески.
Важным элементом остается обратная связь золота с долларом США: когда доллар слабеет, золото обычно дорожает. Индекс доллара США DXY (показатель силы доллара к корзине основных валют) недавно опустился ниже 100 пунктов впервые с конца 2024 года, что отражает ожидания более мягкой денежно-кредитной политики. Слабый доллар делает золото дешевле для покупателей за пределами США и поддерживает цены.
