Золото (XAU/USD) снизилось в четверг после неудачной попытки удержаться выше отметки $4 400 на фоне нефти, удерживающейся вблизи $100, и роста мировых доходностей перед серией решений по денежно-кредитной политике крупнейших центральных банков. Более слабый доллар США помог удержать котировки металла в диапазоне последних 10 дней. С технической точки зрения золото консолидировалось ниже 200-дневной простой скользящей средней на уровне $4 538,25; индекс относительной силы RSI (14) находился около 50, а MACD оставался ниже нуля при приглушённой гистограмме.
Сопротивление сохранялось вблизи максимумов вторника и среды около $4 440, далее — на прошлой неделе в районе $4 500 и у 200-дневной SMA. Снизу внимание было сосредоточено на внутринедельных минимумах в середине зоны $4 300, с потенциалом снижения к $4 311 и $4 282 — минимумам 14 августа и 2 сентября, которые формируют линию шеи медвежьей фигуры «Голова и плечи». В более широком контексте золото рассматривается как средство сохранения стоимости и хедж от инфляции, как правило движется в обратной зависимости от доллара США и казначейских облигаций США и может слабеть, когда растут рисковые активы. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в 2022 году центральные банки добавили к резервам 1 136 тонн золота на сумму около $70 млрд.
Торговые стратегии и технические сценарии
Мы предлагаем трейдерам на рынке деривативов придерживаться осторожной стратегии торговли в диапазоне по XAU/USD в ближайшие несколько недель, пока рынок готовится к ключевым решениям центральных банков. На фоне роста мировых доходностей и приближения нефти Brent к психологической отметке $100 золото сталкивается с краткосрочным встречным ветром, несмотря на свою долгосрочную привлекательность «тихой гавани». Трейдерам стоит сосредоточиться на текущем узком диапазоне $4 300–$4 440 для краткосрочных скальп-сделок.
Мы внимательно отслеживаем медвежью фигуру «Голова и плечи» на дневном графике, которая несёт существенный риск пробоя вниз в случае потери линии шеи. В частности, устойчивое движение ниже ключевой зоны поддержки $4 311–$4 282 может спровоцировать резкое снижение. Для опционных трейдеров покупка защитных пут-опционов или использование медвежьих спред-стратегий в этой зоне даёт структурированный способ извлечь выгоду из потенциального падения.
С другой стороны, любая попытка роста, вероятно, встретит сильное сопротивление вблизи $4 440 и 200-дневной простой скользящей средней на уровне $4 538,25. Индикаторы импульса, такие как 14-дневный RSI около 50, указывают на отсутствие выраженного направленного драйвера, способного быстро пробить эти уровни. Поэтому мы рекомендуем продавать колл-опционы вблизи указанных уровней сопротивления, чтобы собирать премию в условиях консолидации рынка.
Макрофакторы и стратегии на волатильности
На макроуровне мы считаем, что любое краткосрочное снижение цен будет ограничено сильной фундаментальной поддержкой, включая масштабные покупки центральных банков. Исторические данные World Gold Council показывают, что в 2022 году центробанки приобрели рекордные 1 136 тонн, и этот устойчивый тренд покупок со стороны развивающихся рынков сохранился. Кроме того, более широкая тема обесценения доллара и возобновление притока средств в ETF, вероятно, будут препятствовать формированию долгосрочного медвежьего разворота.
Мы рекомендуем использовать опционные стратегии «стрэддл» или «стрэнгл», чтобы заработать на волатильности, ожидаемой после предстоящих решений по процентным ставкам. Такой подход позволяет извлечь выгоду из резкого выхода цены из диапазона в любую сторону — будь то снижение на фоне жёсткой риторики ФРС или рост, поддержанный ослаблением доллара. Важно сохранять умеренные размеры позиций при работе в среде высоких доходностей и дорогой нефти.
