Золото (XAU/USD) отступило от области $4 600 — двухнедельного максимума, установленного в пятницу, — и в ходе европейской сессии опустилось ниже отметки $4 500 на фоне восстановления поддержки доллара США. В центре внимания оставалась дипломатическая неопределённость вокруг переговоров США и Ирана: переговоры и обмены сигналами, как сообщалось, продолжаются, при этом требования США, по данным источников, ужесточились. Утверждалось, что предложения передаются через пакистанских и других региональных посредников, поскольку конфликт вступил в третий месяц, а Израиль расширил операции в Ливане, поддерживая геополитическую премию за риск.
Reuters сообщил, что израильские силы заняли 900-летний замок Бофор и продвинулись дальше реки Литани, что стало самым глубоким продвижением Израиля в Ливан с момента вывода войск в 2000 году. Нефть отскочила от более чем месячного минимума, достигнутого в пятницу, подпитывая инфляционные опасения и усиливая ожидания «ястребиного» курса ФРС. Внимание переключается на индекс ISM PMI в производственном секторе США позднее сегодня и отчёт по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP) в пятницу. С технической точки зрения золото остаётся в нисходящем параллельном канале ниже 50-дневной SMA, при этом гистограмма MACD замедляет снижение, а RSI находится около 44; «медведи» следят за $4 411,29 вблизи 200-дневной SMA, затем за $4 303,42, тогда как сопротивление располагается на $4 627,52 и $4 628,82.
Фундаментальные и технические факторы, ослабляющие золото
Мы считаем, что текущая слабость золота, вероятно, сохранится в ближайшие недели. Сильный доллар США, подпитываемый как геополитической напряжённостью, так и «ястребиной» позицией Федеральной резервной системы, создаёт существенные встречные ветры. Индекс доллара (DXY) недавно достиг многомесячного максимума выше 107, что показывает: статус доллара как ключевого актива-убежища пока перевешивает традиционную роль золота.
«Ястребиный» прогноз по ФРС подкрепляется последними данными: майский индекс потребительских цен (CPI) оказался немного выше ожиданий — 3,6% в годовом выражении. В сочетании с сильным прошлым отчётом NFP, показавшим рост занятости на 245 тыс., рынок закладывает высокую вероятность очередного повышения ставки. Инструмент CME FedWatch в настоящее время указывает на вероятность свыше 80% повышения на 25 б.п. на следующем заседании FOMC, что закономерно ограничивает потенциал бездоходных активов, таких как золото.
Стратегические торговые идеи в текущей среде для золота
С учётом «медвежьей» картины мы рассматриваем покупку опционов put, чтобы заработать на дальнейшем снижении. Техническая поддержка в районе 200-дневной скользящей средней на $4 411 делает привлекательными страйки около $4 400 или $4 350 с экспирацией в июле. Эта стратегия позволяет занять позицию с заранее ограниченным риском на случай пробоя ниже этой критически важной долгосрочной средней, особенно в преддверии пятничного отчёта NFP.
Также необходимо учитывать, что подразумеваемая волатильность выросла, из-за чего «голые» put стали дороже; индекс волатильности золота (GVZ) торгуется около 18, поднявшись от минимумов начала года. Чтобы компенсировать эту стоимость, более взвешенным подходом может быть открытие «медвежьих» put-спредов. Продажа put с более низким страйком — например, около поддержки канала на $4 300 — поможет профинансировать покупку длинного put со страйком $4 400.
Для тех, кто хочет выразить «медвежий» взгляд через продажи на росте, сопротивление вблизи $4 628 представляет собой очевидную возможность. Мы рассматриваем этот уровень как жёсткий потолок, дополнительно усиленный 50-дневной скользящей средней. Продажа кредитных call-спредов с коротким страйком выше $4 650 позволит получить премию при заранее определённом риске на случай, если геополитическая ситуация неожиданно разрядится и подтолкнёт золото вверх.
