Золото отступило от области $4 700 в ходе североамериканской сессии: XAU/USD торгуется на уровне $4 641, снижение на 0,2%, поскольку покупателям не удалось вернуть психологически важную отметку. Движение цены стабилизировалось, однако импульс ослаб, при этом индекс относительной силы (RSI) сигнализирует о перекупленности. Геополитическая поддержка также снизилась после того, как два американских чиновника подтвердили сообщения о том, что ВМС США обеспечили проход через схему разделения движения в Ормузском проливе, сообщает Axios, что умерило спрос на защитные активы.
Макростатистика США была неоднозначной. Четырёхнедельное среднее ADP Employment Change выросло до 11,75 тыс. с 9,5 тыс., тогда как число разрешений на строительство (Building Permits) в июле увеличилось на 4,3% до 1,433 млн после июньского снижения на -2,6% — при этом показатель разошёлся с оценками на уровне 5%. Индекс потребительского доверия Conference Board составил 90,2 при ожиданиях 90,2. Оценка вероятностей по ставке указывала на 43% шансов повышения ставки ФРС на 25 б.п. в сентябре и 57% — на сохранение без изменений, по данным Prime Terminal, в преддверии публикаций Core PCE, заказов на товары длительного пользования, ВВП и первичных заявок на пособие по безработице, а также выступления председателя ФРС Кевина Уорша на Jackson Hole. На графиках поддержка проходит на $4 600, далее — 200-дневная SMA на $4 519 и уровень $4 500, при этом 100-дневная SMA находится на $4 379; сопротивления — $4 700, затем $4 764, $4 800 и $5 000.
Технический и геополитический фон
Мы предлагаем трейдерам деривативов готовиться к краткосрочной коррекции золота, поскольку актив откатывается от «потолка» $4 700 к $4 641. На фоне снижения геополитической напряжённости в Ормузском проливе и отката дневного RSI от перекупленности выше 70 направление наименьшего сопротивления сейчас остаётся вниз. Исторически, когда RSI по золоту после резкого ралли опускается ниже 70, драгоценный металл часто проходит быструю возвратную динамику (mean reversion) на 3–5%.
Чтобы воспользоваться краткосрочным нисходящим импульсом, мы рекомендуем покупать вне денег (out-of-the-money) пут-опционы с целью на ключевую поддержку $4 600. В качестве альтернативы трейдеры могут сформировать медвежьи колл-спрэды (bear call spreads) с верхним страйком чуть выше $4 700, чтобы более безопасно собирать премию. Если уровень $4 600 будет пробит, мы ожидаем ускоренного снижения к 200-дневной простой скользящей средней, которая сейчас находится на $4 519.
Торговые стратегии и управление рисками
Также следует готовиться к всплеску волатильности перед публикацией базового индекса инфляции Core PCE и дебютным выступлением председателя ФРС Кевина Уорша на Jackson Hole. Рынок деривативов сейчас закладывает 57% вероятности сохранения ставок без изменений в сентябре, оставляя существенные 43% шансов «ястребиного» сюрприза. При столь плотном балансе оценок стратегии на рост волатильности — например, покупка краткосрочных стрэддлов — выглядят особенно привлекательно.
Для трейдеров фьючерсами мы рекомендуем удерживать тактические короткие позиции с близкими стоп-лоссами чуть выше отметки $4 710. Последние биржевые данные показывают, что совокупный открытый интерес по фьючерсам на золото вырос почти на 8% за последний месяц, что указывает на сильно «плечевой» рынок, уязвимый к внезапным ликвидациям. Пока золото не сможет уверенно закрепиться выше $4 700 по итогам дневного закрытия, мы считаем, что продажа на росте — наиболее рациональная тактика на ближайшие недели.
