Золото (XAU/USD) во вторник отскочило после снижения до семимесячного минимума $3 941 на азиатских торгах, а затем восстановилось примерно до $4 030 после внутридневного максимума $4 063. Даже с учётом отскока металл завершает худший квартал с 2013 года: за квартал падение почти на 18%, и он идёт к крупнейшему месячному снижению с 2008 года — потери около 11%. Движение последовало за инфляционным шоком, вызванным ростом цен на энергоносители на фоне напряжённости на Ближнем Востоке, что привело к «ястребиной» переоценке ожиданий по ставкам ФРС, а неопределённость вокруг возможных переговоров США–Иран в Катаре помогла удержать доллар США сильным.
Сила доллара усилила давление: индекс доллара США (DXY) находится около 101,10 и идёт ко второму месячному росту подряд. На рынке ставок инструмент CME FedWatch показывает 63% вероятность повышения ставки в сентябре, при этом внимание инвесторов остаётся приковано к данным по рынку труда США после того, как число открытых вакансий JOLTS в мае выросло до 7,594 млн против ожидавшихся 7,3 млн; в среду выйдут данные ADP, а в четверг — Nonfarm Payrolls (NFP). С технической точки зрения XAU/USD располагается ниже 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних, сгруппированных примерно в диапазоне $4 440–$4 660; RSI — 35, ADX — 42; поддержка — вблизи $4 000, а сопротивление начинается от $4 300, далее — $4 438, $4 480 и $4 663.
Медвежий прогноз на фоне «ястребиной» ФРС и сильного доллара
С учётом недавнего падения до семимесячного минимума мы рассматриваем текущий небольшой отскок в золоте как временную коррекцию в рамках более широкой нисходящего тренда. Основное давление исходит от сильного доллара США и того, что рынок закладывает более высокие процентные ставки ФРС для борьбы с инфляцией. Трейдерам на деривативном рынке следует воспринимать этот отскок как возможность занять позиции на дальнейшее снижение, а не как признак полноценного разворота.
Свежие макроданные поддерживают наш «медвежий» взгляд. Инфляционные данные за июнь 2026 года показали, что базовый CPI остаётся повышенным на уровне 3,5%, что сохраняет давление на ФРС в пользу жёсткой политики. Инструмент CME FedWatch теперь показывает вероятность повышения ставки к сентябрю выше 65%, что делает не приносящее дохода золото менее привлекательным.
Ключевые технические уровни и торговые возможности
Теперь все взгляды обращены на отчёт по занятости вне сельского хозяйства США (NFP) за июнь, который выйдет на этой неделе. После более сильного, чем ожидалось, отчёта за май, показавшего прирост более 250 тыс. рабочих мест, очередное уверенное значение, вероятно, укрепит доллар и подтолкнёт цены на золото вниз. Публикация этих данных обеспечит существенную волатильность, создавая возможности для трейдеров опционами.
Мы рассматриваем любой рост в направлении уровня сопротивления $4 300 как оптимальную возможность для продажи колл-спредов или покупки путов. Цена остаётся уверенно ниже всех ключевых скользящих средних, что подтверждает силу нисходящего тренда. Уверенный пробой вниз критической психологической поддержки $4 000 станет сигналом следующей волны снижения.
Неспособность удержать отметку $4 000 откроет путь к целям $3 885 и, возможно, $3 750 в ближайшие недели. Текущее квартальное движение цен — худшее со времён «taper tantrum» 2013 года — периода, когда ожидания ужесточения политики ФРС аналогичным образом давили на цены золота. Мы считаем, что эта историческая параллель указывает на то, что для золота по-прежнему наиболее вероятным остаётся движение вниз.
