Золото продолжило снижение в понедельник: двухдневная просадка превысила 4%, а XAU/USD опускалась до $4 268 — минимального уровня более чем за два месяца. Движение произошло на фоне перетока спроса в доллар США, поддержанного ростом доходностей US Treasuries, даже несмотря на то, что Израиль и Иран обменивались ракетными ударами и усиливали риторику, что поставило под давление и без того хрупкое перемирие.
На макрорынках более сильные, чем ожидалось, данные по занятости в США (Nonfarm Payrolls) в пятницу, а также уверенные показатели по сектору услуг и промышленности ранее на неделе усилили ожидания более жёсткой политики ФРС. С технической точки зрения золото торговалось вблизи $4 289 после пробоя ниже 200-дневной SMA; RSI находился около 32, тогда как MACD оставался ниже нуля. Уровни поддержки назывались в районе $4 230, затем — у годового минимума примерно $4 100. Сопротивление видели в зоне $4 350–$4 365, далее — 200-дневная SMA около $4 435 и верхняя граница нисходящего канала вблизи $4 515. Отдельно отмечалось, что, по данным World Gold Council, центральные банки добавили к резервам 1 136 тонн золота стоимостью около $70 млрд в 2022 году.
Краткосрочный прогноз: сила доллара и «медвежья» техника
С учётом силы доллара США мы считаем, что в ближайшей перспективе путь наименьшего сопротивления для золота — вниз. Последний отчёт по рынку труда, показавший, что экономика США прибавила сильные 272 тыс. рабочих мест, поддерживает сценарий «ставки выше — дольше» со стороны ФРС. Мы видим в этом усиление аргументов в пользу коротких позиций или покупки пут-опционов, особенно с учётом ключевого отчёта по инфляции в США, который выйдет в эту среду.
После того как золото пробило 200-дневную скользящую среднюю — значимый «медвежий» сигнал, — фокус смещается на цели снижения. Мы рассматриваем пут-опционы со страйками вблизи годового минимума около $4 100. Хотя индекс относительной силы (RSI) находится близко к зоне перепроданности, мы полагаем, что потенциал дополнительного давления вниз сохраняется до формирования значимого разворота.
Стратегии на волатильность и долгосрочная поддержка
Эскалация конфликта между Израилем и Ираном повышает рыночную неопределённость, что подталкивает вверх подразумеваемую волатильность по опционам на золото. Это делает потенциально привлекательными стратегии вроде длинного стрэддла, позволяющие заработать на сильном движении цены в любую сторону, если ситуация резко обострится или, наоборот, внезапно разрядится. Следует быть готовыми к резким движениям на заголовках, способным перекрыть текущий «медвежий» технический тренд.
Несмотря на текущую слабость, нельзя игнорировать фундаментальную поддержку со стороны центробанков, которые в совокупности купили рекордные 1 037 тонн золота в прошлом году. Сильный институциональный спрос формирует долгосрочный «пол» для цены. Для инвесторов с более длинным горизонтом текущая просадка может стать возможностью наращивать позиции через колл-опционы со сроком экспирации через несколько месяцев, рассчитывая на возвращение спроса на защитные активы.
