Золото (XAU/USD) опустилось примерно до $4 330, минимума за две недели, на ранних торгах в Азии в среду, поскольку более высокие доходности казначейских облигаций США и укрепление доллара оказали дополнительное давление. Доходности поднялись до максимума с января 2025 года на фоне того, что напряжённость на Ближнем Востоке подогрела инфляционные опасения и спровоцировала глобальную распродажу облигаций; Bloomberg сообщил о новых обменах действиями между США и Ираном, включая удары США вблизи Ормузского пролива и ответную операцию Тегерана. Рост ставок увеличил альтернативные издержки владения не приносящим доход активом, таким как золото.
Дополнительное давление усилилось после того, как председатель ФРС Кевин Уорш выступил в «ястребином» ключе в Джексон-Хоуле, заявив, что политика может вновь потребовать ужесточения, если инфляция не начнёт убедительно двигаться к 2%, что подтолкнуло рынки увеличить ставки на повышение в сентябре. Теперь внимание переключается на данные по занятости в США за август, которые выйдут в пятницу: они могут сформировать ожидания на сентябрь и, если окажутся слабыми, оказать давление на доллар, одновременно поддержав сырьевые товары, номинированные в USD. С технической точки зрения спот остаётся ниже 100-дневной SMA на $4 365 и средней линии 20-дневных полос Боллинджера вблизи $4 445; RSI составляет 46,28. Сопротивление находится на $4 695, поддержка — в районе $4 192.
Торговая стратегия на фоне роста доходностей и геополитической напряжённости
На фоне падения золота примерно до $4 330 мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов ориентироваться на краткосрочное снижение, одновременно готовясь к внезапным всплескам волатильности. Сочетание роста доходностей казначейских облигаций США и эскалации напряжённости на Ближнем Востоке подтолкнуло доллар США вверх, делая золото более дорогим для иностранных покупателей. Мы рекомендуем покупать краткосрочные опционы put на XAU/USD, чтобы извлечь выгоду из текущего нисходящего давления.
Исторически цены на золото демонстрируют выраженную отрицательную корреляцию порядка -0,4…-0,6 с реальными доходностями UST, то есть рост доходностей почти всегда тянет металл вниз. С учётом того, что доходность 10-летних US Treasuries в последнее время подскакивала к многолетним максимумам, альтернативные издержки владения золотом остаются крайне неблагоприятными. Мы предлагаем использовать медвежьи спрэды put (bear put spreads) с нижним страйком-целью в районе $4 192, чтобы отыгрывать этот тренд при ограниченном риске.
Ключевые данные, теханализ и стратегии на волатильность
Предстоящий отчёт по занятости в несельскохозяйственном секторе США (non-farm payrolls) в пятницу станет следующим крупным рыночным катализатором. Исторические данные показывают, что цены на золото могут колебаться более чем на 1,5% в часы сразу после публикации этого ежемесячного релиза. Мы рекомендуем использовать стратегию длинного стрэддла (long straddle) перед пятницей, чтобы заработать на резких, новостных ценовых движениях.
На графиках XAU/USD сохраняет уверенно «медвежий» настрой, торгуясь ниже 100-дневной скользящей средней на $4 365 и средней линии 20-дневных полос Боллинджера на $4 445. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 46,28, что указывает на устойчивый нисходящий импульс, но без признаков перекупленности/перепроданности. Мы предлагаем использовать эти динамические уровни сопротивления при задании ограничений (cap) в сценариях краткосрочного восстановления.
