Золото отскочило от минимума за месяц и во вторник утром на европейских торгах торговалось выше $4 550. Движение произошло без явной причины; рост могли ограничивать сильный доллар США и ожидания более высоких процентных ставок (то есть стоимости заимствований).
Прекращение огня между США и Ираном назвали хрупким после насилия в Персидском заливе в понедельник. ОАЭ и Южная Корея сообщили об ударах по судам, а ОАЭ заявили о пожаре в Фуджейре после атак иранских ракет и беспилотников (дронов).
Рост напряженности помог поднять цены на нефть в понедельник, усилив опасения по поводу инфляции (роста общего уровня цен) и более жесткой денежно‑кредитной политики (когда центральный банк повышает ставки и сокращает стимулы). Инструмент CME FedWatch (индикатор, который по ценам фьючерсов оценивает вероятность решения ФРС) оценил вероятность повышения ставки в США до конца года примерно в 35% против менее 10% в прошлую пятницу.
Техническая картина по золоту оставалась слабой, пока цена ниже 200‑периодной SMA на $4 655,02 (SMA — простая скользящая средняя, показатель среднего значения цены за выбранное число периодов). Сопротивление (уровень, где рост часто тормозится) находилось около $4 595,23, далее — $4 711,12.
Поддержка (уровень, где падение часто замедляется) отмечалась на $4 501,57 и $4 407,90. Ниже назывались уровни $4 274,55 и $4 104,68.
Центральные банки обычно нацелены на инфляцию около 2%. Более высокие ставки часто поддерживают валюту и давят на золото: золото не приносит процентного дохода, и при росте ставок держать его становится менее выгодно.
Мы видим небольшой отскок золота, но поводов для оптимизма мало. Ключевые факторы — риск ускорения инфляции и сильный доллар — по‑прежнему неблагоприятны для котировок. Это означает, что рост может быть поводом для продаж, а не началом нового тренда.
Напряженность на Ближнем Востоке толкает нефть вверх, и это возвращает страхи по инфляции. В 2022 году, во время высокой инфляции, ФРС (Федеральная резервная система, центральный банк США) агрессивно повышала ставки; в итоге доллар укрепился, а рост золота был ограничен. Сейчас может формироваться похожая ситуация: рынок закладывает 35% вероятности еще одного повышения ставки в этом году.
Конфликт США и Ирана повышает неопределенность, поэтому в ближайшее время вероятны резкие колебания цен, то есть более высокая волатильность (насколько сильно и быстро меняется цена). Для трейдеров, работающих с опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по фиксированной цене), это может быть выгодно: стоимость опционов во многом зависит от ожидаемой волатильности — implied volatility (ожидаемая рынком волатильность, «вшитая» в цену опциона), и она может вырасти. Исторически геополитические шоки вызывают скачки индексов волатильности, и похожий эффект возможен и для золота.
Тем, кто считает, что золото будет снижаться, прямой вариант — покупка put‑опционов (опционов на продажу) со страйком (ценой исполнения) ниже уровня поддержки $4 500. Более осторожная стратегия — bear put spread (медвежий спред путов: покупка пута и одновременная продажа другого пута с более низким страйком), которая ограничивает и прибыль, и риск. Это позволяет нацелиться на следующую поддержку в районе $4 407, если снижение продолжится.
При сильном сопротивлении около $4 600 продажа call‑спредов выше этого уровня может быть способом получить премию (доход от продажи опциона). Это ставка на то, что золото не сможет пробить этот «потолок» в ближайшие недели. Для тех, кто не уверен в направлении, но ждет сильного движения, long straddle (покупка одновременно call и put с одинаковым страйком, ставка на сильное движение в любую сторону) может заработать на резком скачке из‑за новостей из Персидского залива.
