Золото выросло на фоне ослабления доллара США после более слабого отчёта по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls): XAU/USD торгуется в районе $4 120, прибавляя почти 2,20% за день. Индекс доллара США (DXY) снизился примерно до 100,75 — минимума за две недели, при этом спекуляции о возможных действиях Токио усилились после того, как иена ранее на неделе обновила 40-летний минимум. Данные США показали рост занятости в июне на 57 тыс. против ожидавшихся 110 тыс.; показатель за май пересмотрен вниз до 129 тыс. со 172 тыс. Уровень безработицы снизился до 4,2% с 4,3%, тогда как средняя почасовая оплата труда выросла на 0,3% м/м и на 3,5% г/г.
После публикации изменились ожидания по ставке: инструмент CME FedWatch оценивает вероятность повышения в сентябре в 51% против 63% ранее. Нефть также оставалась под давлением после 60-дневного меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, который частично открыл Ормузский пролив; WTI торговалась около $67 за баррель — минимум с февраля — после пика на $113 во время американо-иранской войны. С точки зрения графиков XAU/USD остаётся ниже 200-дневной и 100-дневной SMA; RSI — на уровне 42, ADX — около 41. Сопротивления отмечены на $4 100, $4 300, $4 483 и $4 643, поддержка — на $3 950 и $3 800.
Данные по занятости в США меняют рыночные ожидания
Поскольку июньский отчёт по занятости показал лишь 57 000 новых рабочих мест — значительно ниже ожидаемых 110 000 — это даёт чёткий сигнал замедления экономики США. Это сразу снизило вероятность повышения ставки ФРС в сентябре, оказав заметное давление на доллар. В ближайшие недели наше внимание будет сосредоточено на активах, выигрывающих от слабого доллара и снижения ожиданий по ставкам.
Мы рассчитываем на сохранение силы золота, которое уже пробило ключевой уровень $4 100. Мы считаем, что покупка краткосрочных колл-опционов на золото — лучший способ получить экспозицию к дальнейшему росту по мере того, как рынок продолжает закладывать в цены отказ от ужесточения политики ФРС. Недавний отчёт Всемирного совета по золоту (World Gold Council) указал на рост притоков в ETF на 12% за последнюю неделю, что подтверждает схожие действия со стороны других крупных инвесторов.
Инвестиционная стратегия и рыночный прогноз
Этот промах относительно ожиданий исторически значим: отклонение более чем на 48% от консенсуса встречается редко и часто сигнализирует о существенном сдвиге в экономическом цикле. Исторически после столь заметного недобора в NFP золото в среднем прибавляло 3–5% в течение следующего месяца. Мы считаем, что жёсткая риторика ФРС по инфляции запаздывает относительно экономических данных, что и создаёт для нас эту торговую возможность.
Несмотря на то, что представители ФРС сохраняют «ястребиную» позицию, мы в большей степени опираемся на фактические данные, которые теперь указывают на охлаждение экономики. Мы также следим за снижением цен на нефть: WTI удерживается ниже $70 за баррель, что должно помочь снизить значения в ближайших инфляционных отчётах. Слабый показатель CPI на следующей неделе, вероятно, станет окончательным аргументом против дальнейших повышений ставок в этом году.
С технической точки зрения удержание золота выше $4 100 — критический тест для нового восходящего тренда. Рост неопределённости означает, что мы ожидаем усиления волатильности, поэтому также рассматриваем стратегии, зарабатывающие на более широких ценовых колебаниях. В частности, это включает анализ пут-опционов на индекс доллара США (DXY) на фоне тестирования поддержки 100,00.
