Золото продолжило прорыв в ходе ранних торгов в четверг, впервые за семь недель кратковременно протестировав отметку $4 300; последняя котировка XAU/USD — $4 274,80. Надежды на возобновление судоходства через Ормузский пролив усилились после того, как Иран заявил, что близок к финализации предложенной рамочной договорённости по коммерческому судоходству с Оманом, тогда как более слабые цены на нефть сдерживали инфляционные опасения и снижали ожидания действий ФРС. По данным CME Group FedWatch, рынки закладывали порядка 55% вероятности повышения ставки в сентябре — против примерно 60% днём ранее, а более мягкий доллар США поддержал не приносящий доходности драгметалл.
Коммуникации Федрезерва и статистика также способствовали сдвигу ожиданий. Комментарии Мэри Дейли получили оценку FXS Speechtracker 5,4/10 против исторического среднего 5,6/10, тогда как индекс настроений FXS Fed Sentiment Index снизился на 2,23 пункта до 138,69. По данным ADP, занятость в частном секторе США в июле выросла на 44 тыс. при прогнозе 70 тыс., а индекс деловой активности ISM в секторе услуг (PMI) составил 54,1 против ожидавшихся 54,5. С технической точки зрения золото торговалось выше 21-дневной и 50-дневной SMA на уровнях $4 078,38 и $4 157,48; сверху располагались 100-дневная и 200-дневная SMA на $4 393,96 и $4 493,07. RSI (14) находился на 61,94; среди уровней поддержки отмечались $4 275, $4 157, $4 078 и поддержка по линии тренда от $3 951, а возобновление эскалации в Персидском заливе выделялось как риск движения в направлении $4 150.
Опционные стратегии по золоту на фоне данных NFP и геополитических рисков
Мы полагаем, что трейдерам на деривативах следует подготовиться к повышенной волатильности, поскольку золото тестирует ключевое сопротивление $4 300 непосредственно перед завтрашней публикацией отчёта по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP). Учитывая, что июльская оценка ADP по занятости в частном секторе показала рост всего на 44 тыс. против прогнозных 70 тыс., слабое значение NFP может закрепить текущий «бычий» импульс. Рекомендуем использовать краткосрочные колл-опционы, чтобы монетизировать этот ближайший макротриггер без избыточного вовлечения капитала.
Несмотря на то, что оптимизм вокруг открытия Ормузского пролива удерживает цены на нефть низкими, ситуация на Ближнем Востоке остаётся крайне непредсказуемой на фоне продолжающейся напряжённости в Ливане и в районе Красного моря. Если мирные усилия застопорятся и конфликт обострится, золото может быстро скорректироваться к зоне спроса в районе $4 150. Для хеджирования такого внезапного снижения целесообразно рассмотреть покупку защитных пут-опционов для страхования текущих длинных позиций.
Технические и систематические факторы в пользу дальнейшего роста
С технической точки зрения золото уверенно торгуется выше 50-дневной скользящей средней на $4 157,48, при этом Commodity Trading Advisors (CTA) активно наращивают покупки по тренду. Исторически, когда «управляемые деньги» удваивают ставку на длинные позиции, систематические покупки нередко подталкивают цены к ключевым верхним целям — таким как 100-дневная скользящая средняя вблизи $4 394. Мы рассматриваем вход в лонг на откатах в районе разворотного уровня (pivot) $4 275, чтобы воспользоваться этим импульсом.
Ожидания по процентным ставкам быстро меняются: вероятность сентябрьского повышения ставки ФРС снизилась до 55% с 60% после слабых макроданных. Когда рынок «вычеркивает» жёсткий настрой центробанка, в не приносящие доходности активы, такие как золото, исторически заходит значительный капитал — по аналогии с крупными ралли в периоды пауз ФРС. Мы считаем, что торговля колл-спредами на золото позволит отработать прямую корреляцию между снижением ожиданий повышения ставки и ослаблением доллара США.
