Ключевые моменты
Рост цен на энергоносители поднял тревогу по поводу инфляции и заставил рынки пересмотреть ожидания по процентным ставкам. Федеральная резервная система (ФРС — центральный банк США) оставила ставки без изменений на уровне 3,50%–3,75% после заседания 17–18 марта 2026 года. Медианный dot plot (график прогнозов членов ФРС по ставке) по‑прежнему указывает на одно снижение на 25 базисных пунктов (0,25 процентного пункта) позднее в 2026 году, хотя некоторые чиновники теперь ожидают, что снижений в этом году не будет. Золото часто используют как защиту от инфляции и геополитических рисков, но более высокие ставки снижают его привлекательность, потому что золото не приносит проценты. Данные США, которые выйдут позже на этой неделе, включают еженедельные Initial Jobless Claims (первичные заявки на пособие по безработице) и Nonfarm Payrolls (изменение числа рабочих мест вне сельского хозяйства — ключевой показатель рынка труда). Более слабые цифры могут давить на доллар и поддерживать товары, которые оцениваются в долларах США.Trading Implications And Positioning
На фоне новых максимумов по золоту для нас главный конфликт — спрос на «тихую гавань» (покупка защитных активов в кризис) против давления со стороны ожиданий по ставкам. Предстоящее выступление президента Трампа создаёт высокий риск события: любые позиции, удерживаемые до речи, — это ставка на то, каким будет его тон. Рынок закладывает сильную неопределённость, и стоит готовиться к резкому движению в любую сторону. Мы видим «геополитическую надбавку» в цене — то есть дополнительный рост из‑за риска, похожий на ситуацию после начала конфликта в Украине в 2022 году, когда золото ненадолго поднималось выше $2 000 за унцию (унция — примерно 31,1 грамма). Продолжающееся закрытие Ормузского пролива напоминает прошлые нефтяные шоки (резкие скачки цен на нефть), усиливая страхи инфляции, что сначала обычно помогает золоту. Любая дальнейшая эскалация может легко подтолкнуть цену к психологической отметке $5 000 (круглый уровень, на который ориентируются участники рынка). Однако важно помнить, что рост золота был ограничен в 2022–2023 годах, когда ФРС агрессивно повышала ставки выше 5%, чтобы сдержать инфляцию. При текущей ставке ФРС 3,50%–3,75% и том, что часть чиновников уже снижает ожидания по сокращению ставок в 2026 году, длительный период высоких ставок делает владение золотом, которое не даёт дохода, дорогостоящим. Это создаёт сильный потолок для дальнейшего роста, если геополитическая напряжённость внезапно снизится. С учётом такого «двухсценарного» риска (либо резкий рост, либо резкое падение) implied volatility (подразумеваемая волатильность — ожидаемая рынком амплитуда колебаний цены, рассчитываемая из цен опционов) по опционам на золото резко растёт до уровней, которых мы не видели со времён регионального банковского кризиса 2025 года. Это намекает, что покупка straddles или strangles (опционные стратегии, которые зарабатывают на сильном движении цены независимо от направления) может быть разумным способом взять волатильность вокруг речи президента и ситуации с Ираном. Так мы делаем ставку на само движение, а не выбираем сторону на таких высоких уровнях. Предстоящий отчёт Nonfarm Payrolls теперь в центре внимания, особенно после того, как последний отчёт за февраль 2026 показал сильный результат: +275 000 рабочих мест. Неожиданно слабое значение, например ниже 180 000, поставит под сомнение сценарий «no landing» (идея, что экономика не замедлится заметно) и может вынудить ФРС придерживаться плана по снижению ставки. Такой сценарий, вероятно, ослабит доллар и сделает краткосрочные call‑опционы (опционы на покупку; дают право купить актив по заранее оговорённой цене) привлекательным способом сыграть на ещё одной волне роста золота.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
