Золото торговалось с умеренным ростом, но с трудом удерживалось выше $4 300, откатившись после касания максимума с 18 июня на фоне небольшого восстановления спроса на доллар США. «Гринбек» получил поддержку после того, как представители ФРС вновь указали на инфляционные риски, при этом рынок по-прежнему закладывает примерно 80% вероятность повышения ставки к концу года. Более слабые данные из США ограничили укрепление: по оценке ADP рост занятости в частном секторе в июле составил 40 тыс. против 95 тыс. ранее, а индекс деловой активности в сфере услуг ISM (Services PMI) поднялся до 54,1 с 54,0, не дотянув до ожиданий 54,5. На этом фоне подразумеваемая вероятность повышения ставки в сентябре снизилась примерно до 55% с 67%; внимание рынка теперь приковано к пятничному отчету по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls).
Геополитика также влияла на ценообразование. Йеменские хуситы, ориентированные на Иран, сообщили о ракетных ударах по саудовскому нефтяному танкеру у Янбу и по другому судну в Аденском заливе, однако надежды на американо-иранское взаимопонимание и возобновление судоходства через Ормузский пролив удерживали нефть вблизи многонедельного минимума; Иран заявил, что завершает подготовку проекта соглашения с Оманом. С технической точки зрения металл впервые с 17 марта поднялся выше 50-дневной скользящей средней; MACD — 29,52, RSI — 61,28. Сопротивления включают уровень коррекции 23,6% и отметку $4 500, тогда как поддержка просматривается на $4 157,24 и $3 939,05. Дополнительные уровни коррекции расположены на $4 678,89, $4 853,49 и $5 102,07.
Опционная волатильность и цена золота в преддверии NFP
Мы рекомендуем трейдерам, работающим с деривативами, проявлять осторожность: золото консолидируется чуть ниже $4 300 в ожидании ключевого пятничного отчета по занятости вне сельского хозяйства (NFP). Исторически после значимых сюрпризов в данных NFP золото демонстрирует средние дневные колебания на 1,2–1,8%, из‑за чего краткосрочные опционы особенно чувствительны к предстоящей статистике. Мы предлагаем воздержаться от крупных направленных покупок опционов до тех пор, пока цифры по рынку труда не прояснят, действительно ли занятость начинает охлаждаться.
Потенциальный дипломатический прорыв между США и Ираном по Ормузскому проливу способен удерживать цены на нефть под давлением, что обычно снижает инфляционные опасения. В случае успешных переговоров мы ожидаем, что последующее ослабление доллара подтолкнет золото выше текущих уровней сопротивления. Трейдерам стоит рассмотреть покупку колл-опционов, чтобы участвовать в потенциальном росте, одновременно ограничив риск снижения на случай нового обострения региональной напряженности.
Стратегическое позиционирование под макросдвиги
После слабых данных ADP вероятность сентябрьского повышения ставки снизилась до 55%, и макросреда вновь начинает играть в пользу не приносящего доходности золота. Исторически, когда ожидания повышения ставки опускаются ниже 60% на фоне замедления экономической статистики, золото в среднем прибавляет 4,2% в течение следующего месяца. Мы рекомендуем учитывать этот сдвиг, формируя «бычьи» колл-спрэды, чтобы выиграть от менее агрессивной позиции ФРС.
С технической точки зрения устойчивое закрепление выше 50-дневной скользящей средней на уровне $4 157,24 указывает на сильный базовый импульс. Если цена уверенно преодолеет сопротивление $4 300, мы ожидаем движения в сторону $4 500 — ключевого исторического уровня сопротивления. Для реализации этой идеи трейдеры на рынке деривативов могут рассмотреть продажу пут-опционов вблизи поддержки $4 150 с целью получения премии.
