Золото торговалось в районе $4 150 в понедельник после кратковременного подъема выше $4 200 на азиатской сессии, консолидируясь после прошлой недели, когда металл отскочил от минимума более чем за семь месяцев на уровне $3 941. Более крепкий доллар США и умеренная фиксация прибыли сдерживали котировки, несмотря на то что более слабые данные по занятости в США вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls) снизили ожидания немедленного повышения ставки ФРС. Опасения по поводу «нефтяной» инфляции также ослабли, поскольку судоходство через Ормузский пролив улучшилось после заключения 60-дневного Меморандума о взаимопонимании между Соединенными Штатами и Ираном, однако отсутствие окончательного соглашения оставило вопрос будущего управления водным путем нерешенным.
Рынки по-прежнему ожидают сохранения жесткой политики до тех пор, пока инфляция не начнет устойчиво снижаться: инструмент CME FedWatch указывает на 56% вероятность повышения ставки в сентябре. Индекс доллара США находился около 100,00, прибавляя 0,10%, что усиливает давление на золото, повышая его стоимость для покупателей вне долларовой зоны, тогда как более высокие ставки негативно влияют на бездоходные активы. В фокусе остаются данные США: индекс деловой активности в сфере услуг ISM (Services PMI) в июне составил 54,0, совпав с прогнозами и отметив 23-й месяц расширения, хотя и снизился с 54,5 в мае. С технической точки зрения XAU/USD находится возле 20-дневной SMA на уровне $4 146,96; RSI — около 46, MACD — в положительной зоне. Поддержка проходит вблизи $4 147 и $4 000, затем $3 948, сопротивление — около $4 347.
Золото в боковике: рынком правят ФРС и доллар
Мы видим, что золото зажато в узком диапазоне, и, вероятно, эта модель сохранится в ближайшие недели. Рынок оценивает вероятность менее агрессивной ФРС на фоне все еще сильного доллара США. Это формирует сложную среду для уверенных направленных ставок.
Последние данные по индексу потребительских цен (CPI) США за июнь вышли на уровне 3,1%: инфляция замедляется, но остается устойчиво выше целевых 2% Федрезерва. При этом еженедельные заявки на пособие по безработице стабильно держатся вблизи отметки 240 тыс., указывая на рынок труда, достаточно устойчивый для сохранения ограничительной риторики ФРС. С учетом того, что в ценах заложена 56% вероятность повышения ставки в сентябре, «путь наименьшего сопротивления» для золота пока неочевиден.
Опционные стратегии и ключевые катализаторы
С учетом этой неопределенности мы считаем привлекательной стратегию продажи опционов для получения премии. «Железный кондор» на фьючерсы на золото или связанные с ними ETF со страйками за пределами недавнего диапазона $3 950–$4 350 может выиграть от сохранения цены в коридоре. Такой подход позволяет зарабатывать на временном распаде (time decay), пока существенный катализатор не спровоцирует выход из диапазона.
В то же время необходимо быть готовыми к всплеску волатильности, особенно из‑за геополитических рисков. Продолжающиеся переговоры с Ираном по Ормузскому проливу — ключевой «джокер»: любой срыв диалога может быстро вернуть интерес трейдеров к защитным активам, таким как золото. Исторически напряженность в регионе вызывает немедленные ценовые шоки, поэтому стратегии на рост волатильности, такие как «стрэддлы», могут служить хеджем вокруг ключевых дедлайнов переговоров.
Публикация протокола заседания FOMC в среду станет критически важным событием для нашей краткосрочной позиции. Мы будем искать любые изменения в тоне регулятора, способные сдвинуть вероятности повышения ставки. Трейдеры могут рассмотреть покупку краткосрочных колл- или пут-опционов перед публикацией, чтобы воспользоваться возможной импульсной реакцией рынка.
