Золото (XAU/USD) слегка выросло после падения ниже $4 400 — минимума за полторы недели, зафиксированного в ходе азиатской сессии понедельника, — поскольку ослабление доллара США (USD) позволило сократить часть внутридневных потерь. Однако ожидания по ставкам продолжили давить на драгметалл после того, как председатель Федеральной резервной системы Кевин Уорш заявил в Джексон-Хоуле, что инфляция остается высокой и что стоимость заимствований может потребовать дальнейшего повышения при отсутствии дополнительного прогресса. Рынки закладывают примерно 60%-ную вероятность повышения ставки в сентябре, тогда как инструмент FedWatch от CME Group указывает на 88%-ную вероятность шага в декабре; этот сдвиг помог USD в пятницу подняться к двухнедельному максимуму и спровоцировал падение золота более чем на 3%.
Геополитика усилила «ястребиный» фон: рост напряженности между США и Ираном подтолкнул нефть вверх и подогрел инфляционные опасения. В воскресенье американские силы нанесли удар по двум ракетным пусковым установкам на иранском острове Ларак в Ормузском проливе, после чего Иран выпустил баллистические ракеты по двум базам США в Иордании. Министр финансов Скотт Бессент заявил, что новые вторичные санкции, вероятно, будут объявляться еженедельно. Снижение доходностей казначейских облигаций США ограничило дальнейшие покупки доллара и сдержало открытие новых коротких позиций по золоту в преддверии публикации американской макростатистики, включая отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP) в пятницу. С технической точки зрения цена впервые с начала августа пробила вниз 100-периодную SMA на 4-часовом графике и находится ниже уровня коррекции Фибоначчи 38,2%; MACD остается в отрицательной зоне, RSI — около 25. Поддержка просматривается на $4 346,16, $4 263,27, $4 145,27 и $3 994,96, сопротивление — на $4 429,04, $4 475,07, $4 531,59 и $4 697,36.
Торговые стратегии на фоне медвежьего импульса
Мы рекомендуем трейдерам на деривативах готовиться к сохранению повышенной волатильности в золоте (XAU/USD), поскольку после резкого снижения на 3% инструменту сложно удержать ключевую отметку $4 400. Хотя сегодня возможен умеренный внутридневной отскок, общий импульс остается выраженно «медвежьим» на фоне «ястребиных» сигналов ФРС. Любые краткосрочные ценовые всплески в ближайшие недели следует рассматривать скорее как возможность для продаж, а не как разворот тренда.
Согласно CME FedWatch Tool, вероятность повышения ставки в США в сентябре выросла до 60%, тогда как вероятность декабрьского повышения составляет впечатляющие 88%. Такая агрессивная траектория ужесточения, на которую недавно указал председатель Федрезерва Кевин Уорш в Джексон-Хоуле, исторически поддерживает доллар США и оказывает давление на не приносящие доход активы, такие как золото. Мы рекомендуем использовать «медвежьи» спреды с пут-опционами (bear put spreads) или короткие позиции по фьючерсам, чтобы извлечь выгоду из этого понижательного давления по мере роста стоимости заимствований.
Геополитика и техническая картина
Эскалация военного конфликта между США и Ираном в Ормузском проливе подтолкнула цены на нефть вверх, что грозит закреплением глобальной инфляции на повышенных уровнях и усилением «ястребиного» курса ФРС. Исторически геополитические шоки вызывают кратковременный приток спроса на золото как на «тихую гавань», однако сейчас доминирующим фактором является нависающая угроза еженедельного введения вторичных санкций, о которой заявил министр финансов Скотт Бессент. Мы ожидаем, что такой макроэкономический фон будет поддерживать спрос на доллар США, существенно ограничивая потенциал роста золота.
С технической точки зрения пробой золотом 100-периодной простой скользящей средней и уровня Фибоначчи 38,2% подтверждает сильный краткосрочный «медвежий» уклон. При том что индекс относительной силы (RSI) находится глубоко в зоне перепроданности около 25, возможны краткие технические отскоки, однако «путь наименьшего сопротивления» указывает в сторону уровня 50% коррекции вблизи $4 346,16. Трейдерам следует ориентироваться на этот уровень поддержки, сохраняя жесткие стоп-лоссы чуть выше ближайшего сопротивления на $4 429,04.
Публикация отчета по занятости в США (Nonfarm Payrolls) в эту пятницу станет следующим ключевым катализатором, который будет определять направление рынка в ближайшие дни. Если данные по занятости окажутся сильнее ожиданий, это, вероятно, укрепит ожидания сентябрьского повышения ставки и ускорит падение золота к $4 263,27. Мы рекомендуем сохранять умеренный размер позиций перед публикацией этого высокозначимого релиза, чтобы управлять резкими колебаниями подразумеваемой волатильности.
