Золото (XAU/USD) в начале азиатской сессии в среду почти не изменилось, удерживаясь около $4 015, поскольку рынки оценивали перспективы американо-иранских переговоров в Дохе на фоне противоречивых сигналов, поставивших под сомнение устойчивость временного мирного соглашения, достигнутого ранее в этом месяце. Представители США заявили, что переговоры в Катаре должны были состояться во вторник, и увязали их с запросом Тегерана после американских авиаударов в минувшие выходные, тогда как МИД Ирана отрицал, что какие-либо встречи запланированы на ближайшие дни.
Спецпосланники США Джаред Кушнер и Стив Уиткофф прибыли в Доху во вторник, а представитель правительства Катара сообщил, что они встретятся с премьер-министром Катара для обсуждения американо-иранских контактов и региональных событий; однако на данный момент встреча США и Ирана на высоком уровне не назначена. Внимание также переключается на данные по рынку труда США: в среду выйдет отчет ADP, а в четверг — отчет по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls, NFP), поскольку трейдеры оценивают траекторию политики Федеральной резервной системы и последствия для доллара США (USD) и не приносящего дохода металла.
Геополитическая напряженность и позиционирование рынка
Мы видим, что золото удерживается вблизи $4 015, оказавшись между двумя ключевыми факторами. Геополитические риски вокруг переговоров США—Иран пока формируют ценовую «подушку». Однако предстоящие данные по занятости в США представляют собой значимый потенциальный встречный ветер.
Ситуация в Дохе создает существенную неопределенность, поэтому мы рассматриваем опционные стратегии для хеджирования позиций. Исторически срыв дипломатии на Ближнем Востоке — например, напряженность в Ормузском проливе в 2019 году — приводил к краткосрочным скачкам цен на золото. Мы считаем, что покупка call-опционов с ближайшими сроками экспирации может быть разумным способом захватить потенциальный рост на фоне любых негативных заголовков.
Данные по занятости в США и последствия для политики
Теперь фокус смещается на статистику по рынку труда США: отчет ADP должен выйти сегодня, а Nonfarm Payrolls — завтра. Консенсус рынка, по данным Reuters, предполагает прирост занятости около 270 тыс., что сопоставимо с сильным результатом прошлого месяца и сохраняет давление на Федеральный резерв. Сильные данные, вероятно, укрепят сценарий «высокие ставки дольше», поддержат доллар и окажут давление на золото.
Эта экономическая устойчивость наблюдается на фоне сохраняющейся инфляции: последний индекс потребительских цен (CPI) от Бюро статистики труда (BLS) показал годовой темп 3,3%. В таких условиях отсутствие доходности у золота становится его ключевой слабостью, если ФРС даст понять, что намерена удерживать ставки на высоком уровне. В связи с этим мы рассматриваем покупку put-опционов для защиты от резкого снижения котировок золота, если данные NFP окажутся значительно сильнее ожиданий.
