Золото (XAU/USD) оставалось под давлением в начале европейской сессии: котировки держались возле дневного минимума и снова не смогли вернуться выше $4 580 на фоне нового спроса на доллар США. Геополитическая неопределённость поддерживала покупки «тихой гавани» после противоречивых сигналов о возможной сделке между США и Ираном, а умеренный отскок цен на нефть усилил опасения по инфляции (то есть по росту цен). Это укрепляет ожидания более жёсткой позиции Федеральной резервной системы (ФРС, центробанк США), что давит на металл, который не приносит процентного дохода. Инструмент CME Group FedWatch Tool (индикатор ожиданий рынка по ставке ФРС на основе фьючерсов) показывает, что участники рынка закладывают как минимум одно повышение ставки в США в 2026 году.
По данным СМИ со ссылкой на Центральное командование США, в понедельник американские силы нанесли удары «в порядке самообороны» на юге Ирана: целями стали позиции запуска ракет и лодки, которые пытались установить морские мины. Напряжённость сохраняется из‑за иранской ядерной программы и ситуации вокруг Ормузского пролива. Иран фактически остановил почти всё судоходство в Персидском заливе с начала конфликта, ограничив поставки примерно 20% мировой нефти. Блокада США иранских портов помогла нефти восстановиться после двухнедельного минимума. С точки зрения техники золото остаётся ниже 100‑периодной EMA на 4‑часовом графике (EMA — экспоненциальная скользящая средняя, индикатор тренда, который сильнее учитывает последние цены). Сопротивление — $4 580, затем $4 593,73. MACD остаётся в плюсе (MACD — индикатор импульса, сравнивает две скользящие средние), RSI около 47 (RSI — индекс силы движения цены, часто используют шкалу 0–100). Поддержка — $4 490–$4 485 и $4 450 в преддверии публикаций в четверг данных США по PCE и ВВП (PCE — индекс потребительских расходов, ключевой показатель инфляции для ФРС; ВВП — валовой внутренний продукт, показатель роста экономики).
Медвежий прогноз на фоне макрофакторов и геополитики
Текущее давление на золото, на наш взгляд, создаёт возможность для ставок на снижение через производные инструменты (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива, например золота). Главный фактор — укрепление доллара США на фоне геополитической напряжённости и ожиданий повышения ставки ФРС. Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) за последние две недели вырос более чем на 1,5% и торгуется около 106,20; мы ожидаем продолжения этой тенденции.
Эскалация на Ближнем Востоке напрямую влияет на рынок нефти и тем самым усиливает инфляционные риски. На фоне того, что Иран нарушает поставки почти 20% мировой нефти, WTI поднялась выше $95 за баррель (WTI — сорт американской нефти, используемый как ориентир цен), уровня, которого не было с марта. В прошлом похожие скачки цен на энергоносители заставляли ФРС действовать жёстче, и мы закладываем повторение такого сценария.
Стратегии с деривативами на случай снижения золота
Рынок усиливает ожидания более жёсткой политики ФРС, что напрямую ухудшает позиции активов без процентного дохода, таких как золото. CME FedWatch Tool сейчас показывает 65% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов (базисный пункт — 0,01 процентного пункта) к заседанию в сентябре, против 40% месяц назад. Отчёт по инфляции PCE в этот четверг мы рассматриваем как ключевое событие, которое может закрепить такие ожидания и спровоцировать следующую волну снижения цен на золото.
С учётом сильного сопротивления у $4 580 мы рассматриваем стратегии через деривативы, которые выигрывают от дальнейшего падения. В частности, возможна покупка пут-опционов (пут-опцион — право продать актив по заранее определённой цене) со страйками вблизи зон поддержки $4 500 и $4 450, чтобы сделать ставку на пробой вниз. Также выглядит интересной продажа колл-спредов (колл-спред — комбинация опционов на рост, ограничивающая риск и прибыль) со страйками выше $4 600, чтобы получить опционную премию (премия — цена опциона), пока медвежья картина по фундаментальным факторам сохраняется.
