Золото (XAU/USD) в четверг торговалось около $4 750 после роста выше $4 800 до максимума за три недели накануне. Динамика оставалась в узком диапазоне: рынки следили за нарастанием напряженности вокруг перемирия между США и Ираном.
Председатель парламента Ирана Мохаммад Багер Галибаф заявил, что три пункта перемирия были нарушены после ударов Израиля по Ливану. Тегеран считает, что Ливан подпадает под условия перемирия, тогда как США и Израиль утверждают обратное. Иран предупредил, что может выйти из договоренностей, если атаки продолжатся.
Ceasefire Tensions And Market Focus
Первый раунд переговоров США и Ирана запланирован на субботу в Пакистане. Цель — постоянное прекращение огня и возобновление судоходства через Ормузский пролив (ключевой маршрут поставок нефти). Дональд Трамп заявил, что американские силы останутся «на месте и вокруг Ирана» до соблюдения «РЕАЛЬНОГО СОГЛАШЕНИЯ».
Цены на нефть отскочили, из‑за чего снова усилились опасения по инфляции и усложнились ожидания по ставке ФРС (Федеральная резервная система — центробанк США). В протоколе мартовского заседания отмечалось, что «большинство участников» видят риск конфликта как фактор ослабления рынка труда и аргумент в пользу большего числа снижений ставок, тогда как «многие» предупреждали: рост нефти может удерживать инфляцию высокой и, наоборот, поддержать повышение ставок.
Базовый индекс PCE (ключевой показатель инфляции ФРС, без учета цен на продукты и энергию) в феврале вырос на 0,4% м/м (месяц к месяцу), годовой показатель составил 3,0% против 3,1%. ВВП США за 4 квартал был пересмотрен до 0,5% с 0,7%. В пятницу ожидается CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) на уровне 0,9% м/м против 0,3%, годовую инфляцию прогнозируют на уровне 3,3% против 2,4%.
С технической точки зрения XAU/USD находился выше 100‑дневной SMA (простая скользящая средняя — средняя цена за период) на $4 673,84 и ниже 50‑дневной SMA на $4 914,57. RSI (индекс относительной силы — индикатор перекупленности/перепроданности) — 49,33, ADX (индикатор силы тренда) — 29,46. Закрепление выше $4 914,57 укажет на потенциал роста, снижение ниже $4 673,84 — на риск падения.
Options Strategy For Volatility
Противостояние вокруг перемирия США и Ирана держит рынки в режиме повышенного внимания: золото торгуется в узком коридоре в ожидании ключевых переговоров в субботу. Рынок «сжимается» перед сильным движением: провал переговоров может быстро подтолкнуть золото вверх, а устойчивое мирное соглашение — привести к снижению. При таком «двухсценарном» исходе ставить на одно направление сейчас рискованно.
На фоне неопределенности разумнее работать с ожидаемой волатильностью (колебаниями цены). Индекс волатильности золота CBOE GVZ (показатель ожидаемых колебаний цены, рассчитывается по ценам опционов) за неделю вырос до 17,8 с 15,2: напряжение растет, но стоимость опционов пока не выглядит чрезмерной. Подходы вроде длинного стрэддла или стрэнгла (покупка колл и пут‑опционов, чтобы заработать на сильном движении в любую сторону) могут быть уместны на ближайшие недели.
Риски смещены в сторону скачка цен, особенно если пятничный CPI подтвердит ускорение инфляции до 3,3%. Ситуацию усиливает то, что нефть WTI (американский эталон нефти) на этой неделе вернулась выше $112 за баррель, что снова давит на ФРС. Отмечается заметный рост открытого интереса (количество действующих контрактов) по колл‑опционам на золото со страйками (ценами исполнения) выше $4 950 — это может указывать на подготовку к росту.
В то же время любые неожиданно позитивные новости с переговоров в Пакистане могут быстро убрать геополитическую премию из цены золота (добавка к цене из‑за рисков). Подтверждение открытия Ормузского пролива стало бы сильным фактором для снижения, с целью в районе поддержки у 100‑дневной скользящей средней около $4 674. В такой ситуации участники рынка могут рассмотреть покупку пут‑опционов (ставка на снижение) как хедж (страховка) или как спекулятивную позицию на сценарий устойчивого мира.
