Золото в пятницу торговалось без изменений около $4 775 и шло к третьему недельному росту подряд. Рынки следили за событиями на Ближнем Востоке и свежими данными по инфляции в США.
Индекс потребительских цен (CPI, показатель изменения цен на набор товаров и услуг) в США в марте вырос на 0,9% к предыдущему месяцу (MoM), после 0,3% ранее. В годовом выражении (YoY) CPI ускорился до 3,3% против 2,4% в феврале — главным образом из‑за подорожания энергоносителей.
Давление на доллар и геополитика
Доллар США оставался под давлением: отношение инвесторов к риску улучшилось на фоне соглашения о двухнедельном прекращении огня между США и Ираном. При этом продолжающийся конфликт в Ливане и запланированные переговоры США и Ирана в Пакистане поддерживали спрос на защитные активы, включая золото.
На 4‑часовом графике золото формирует последовательность более высоких максимумов и минимумов с мартовского локального дна около $4 100, двигаясь в восходящем канале. Цена находилась ниже 200‑периодной простой скользящей средней (SMA — усреднённая цена за выбранное число свечей) на $4 876 и выше 100‑периодной SMA на $4 608. Индекс RSI (показатель силы движения цены) был около 57, а MACD (индикатор, сравнивающий две средние и их расхождение) находился ниже своей сигнальной линии, что указывает на ослабление импульса роста.
Сопротивление отмечалось вблизи $4 878, далее возможен ход к $5 000. Поддержка — около $4 700, затем $4 608.
Базовый CPI (Core CPI) не учитывает продукты питания и энергоносители, чтобы лучше видеть устойчивую инфляцию. Центробанки часто ориентируются на инфляцию около 2%; более высокие ставки обычно давят на золото, потому что растут альтернативные доходности, а хранение золота не приносит процента.
Баланс инфляции и рисков
В текущих условиях золото зажато между разнонаправленными факторами, поэтому ставить на сильное движение в одну сторону в ближайшее время рискованно. Геополитическая неопределённость на Ближнем Востоке поддерживает цены снизу, а высокая инфляция в США обычно ограничивает рост. Вероятнее всего, золото пока останется в диапазоне.
Показатель инфляции за март 3,3% — ключевой фактор, и он связан с ростом цен на энергоносители, что напоминает инфляционный всплеск 2022 года. Данные Бюро трудовой статистики за I квартал 2026 года показывают, что базовый PCE (ценовой индекс личных потребительских расходов без «шумных» компонентов; ориентир ФРС) держится около 2,8%, то есть заметно выше цели 2%. Это говорит о замедлении снижения инфляции, и ФРС сохраняет выжидательную позицию.
В центре внимания — предстоящие переговоры США и Ирана: это наиболее вероятный триггер выхода из диапазона. В 2022 году фьючерсы на нефть Brent (биржевые контракты на поставку в будущем) поднимались выше $120 за баррель после начала конфликта на Украине — энергетический рынок способен быстро изменить планы ФРС. Прорыв в переговорах может резко опустить золото к поддержке около $4 600, а срыв — подтолкнуть к сопротивлению $5 000.
На фоне такой неопределённости в ближайшие недели могут быть полезны стратегии с опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по фиксированной цене). Покупка «стрэнгла» — одновременная покупка колл‑опциона (ставка на рост) и пут‑опциона (ставка на падение) с ценами исполнения вне текущего рынка — может дать прибыль при сильном движении в любую сторону. В данном случае речь о колле около $5 000 и путе около $4 650.
Если же ожидать сохранения текущего равновесия, можно рассмотреть продажу волатильности (ставка на то, что сильного движения не будет). «Железный кондор» — опционная конструкция из четырёх опционов, которая приносит доход в виде премии, если цена остаётся в заданном коридоре — при центре около текущих $4 775 позволит зарабатывать, пока золото держится между ключевой поддержкой и сопротивлением. Это ставка на то, что геополитические риски и инфляционные факторы в краткосрочной перспективе будут взаимно нивелироваться.
Рыночные данные, напротив, скорее указывают на подготовку к сильному движению. Статистика по опционам CME Group показывает заметный рост открытого интереса (число действующих контрактов) как по коллам «вне денег» около $5 000, так и по путам ниже $4 650 на майские сроки. Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда колебаний, заложенная в цены опционов) по золоту также остаётся повышенной — трейдеры закладывают более сильный, чем обычно, ценовой размах в ближайшие 30 дней.
