Золото сохраняло уверенный тон выше $4 400 на ранней европейской сессии, оставаясь вблизи максимума с 5 июня, при этом внимание рынка переключилось на индекс потребительских цен (CPI) США как на ключ к дальнейшей траектории политики ФРС. Нефть удерживалась у максимума примерно за полторы недели на фоне ослабления ожиданий быстрого открытия Ормузского пролива, тогда как атаки в Красном море и районе Баб-эль-Мандеба усилили военную премию в ценах и опасения по инфляции. На этом фоне в центре внимания оставался доллар США: доходности держались высоко, даже несмотря на более мягкие сигналы с рынка труда, конкурирующие с ожиданиями по ставкам; инструмент FedWatch от CME Group по-прежнему показывает вероятность более 75% как минимум одного повышения ставки до конца года. Геополитическая напряжённость также сохранялась: КНДР запустила баллистическую ракету накануне совместных учений Южной Кореи и США, а Тайвань раскритиковал планируемые военно-морские учения с участием Китая и индонезийского военного корабля.
С технической точки зрения золото колеблется у 100-дневной простой скользящей средней (SMA), но остаётся ограниченным ниже зоны сопротивления, задаваемой коррекцией Фибоначчи 50,0% от снижения апреля–июня и простирающейся к 200-дневной SMA на $4 500,51. Поддержка проходит на 100-дневной SMA $4 388,33, далее — уровень коррекции 38,2% на $4 298,48 и отметка 23,6% на $4 161,40; ниже внимание смещается к $3 939,81.
Торговая стратегия по золоту и нефти на фоне инфляционных рисков
Мы советуем трейдерам на рынке деривативов сохранять осторожность и избегать крупных направленных ставок по золоту (XAU/USD) до публикации ближайшего отчёта по CPI США. При том что золото сейчас держится чуть выше 100-дневной простой скользящей средней на $4 388,33, «горячие» данные по инфляции могут спровоцировать резкую коррекцию в сторону уровня поддержки Фибоначчи 38,2% $4 298,48. В то же время стоит рассматривать покупку колл-опционов на пробой в случае, если металл уверенно преодолеет сильное сопротивление вблизи 200-дневной SMA на $4 500,51.
Сохранение закрытия Ормузского пролива, через который обычно проходит около 20% мирового потребления жидких нефтепродуктов, означает, что инфляция, подпитываемая нефтью, вероятно, останется высокой. Исторические данные прошлых энергетических кризисов показывают, что шоки предложения способны запускать затяжные ралли в сырье — аналогично тому, как перебои с поставками нефти в конце 1970-х помогли поднять цены на золото более чем на 300% всего за несколько лет. По мере эскалации напряжённости в Красном море мы должны хеджировать портфели, используя длинные колл-опционы на нефть, чтобы извлечь выгоду из роста военных премий в ценах.
Хеджирование портфеля и опционные стратегии на фоне геополитической напряжённости
Несмотря на традиционную обратную зависимость золота от «гринбэка», сейчас оба актива растут одновременно из‑за усиления тревог в сфере безопасности в Азии, на что указывают недавние ракетные испытания КНДР. Поскольку инструмент CME FedWatch показывает высокую — 75% — вероятность ещё одного повышения ставки ФРС в этом году, доходности казначейских облигаций США, вероятно, останутся на повышенных уровнях. Для работы в столь сложной среде мы рекомендуем использовать нейтрально‑бычьи опционные стратегии: например, покупать колл-опционы на доллар США и одновременно удерживать стреддлы на золото, чтобы заработать на резких ценовых колебаниях.
