Золото стабилизировалось вблизи 11-недельного минимума: рынок уравновешивал возобновление боевых действий на Ближнем Востоке и «ястребиный» прогноз Федеральной резервной системы. Пара XAU/USD торговалась без изменений около $4 320 после внутридневного снижения до $4 268 — уровня, в последний раз отмеченного 23 марта. Обмен ударами между Ираном и Израилем на выходных подорвал ожидания скорого мира, а официальные заявления о прекращении огня и о продолжении военно-морской блокады иранских портов со стороны США поддерживали высокий уровень неопределённости.
Индекс доллара США (DXY) снизился с 100,21 до примерно 99,97, оказав ограниченную поддержку золоту, номинированному в долларах. Однако ожидания сохранения высоких ставок на более длительный срок продолжали давить на не приносящий доход металл. На фоне устойчивых данных из США инструмент CME FedWatch показывал 38% вероятности повышения ставки на 25 б.п. в сентябре — против 22% неделей ранее. С технической точки зрения спот оставался ниже ключевых скользящих средних; RSI находился около 34, ADX — в районе 28. Сопротивление — у 200-дневной SMA вблизи $4 436, далее 50-дневная SMA около $4 624 и 100-дневная SMA близ $4 793. Поддержка отмечена в районе $4 100.
Фундаментальные и геополитические драйверы
С учётом «ястребиного» настроя ФРС мы считаем, что для золота путь наименьшего сопротивления — вниз. Недавний сильный отчёт по занятости в США, показавший рост на 272 000 рабочих мест при ожиданиях 182 000, усиливает тезис о том, что регулятор будет удерживать ставки высокими дольше. На этом фоне стоит осторожнее относиться к длинным позициям и рассматривать стратегии, выигрывающие от боковой динамики или снижения цен на золото.
Хотя геополитическая напряжённость между Ираном и Израилем обеспечивает временную поддержку, мы рассматриваем её как вторичный фактор. Исторически рост золота на геополитических новостях часто бывает краткосрочным, если конфликт напрямую не угрожает значимой глобальной экономической активности. Фундаментальное давление со стороны высоких процентных ставок, повышающее альтернативные издержки владения не приносящим доход золотом, — более сильная и устойчиво действующая сила.
Технический прогноз и торговые стратегии
Поскольку золото торгуется ниже ключевых скользящих средних, техническая картина подтверждает медвежий тренд. Мы рассматриваем покупку пут-опционов, чтобы извлечь выгоду из потенциального движения в сторону обозначенной поддержки на $4 100. Индекс относительной силы (RSI) приближается к зоне перепроданности, поэтому любой отскок в направлении 200-дневной средней около $4 436 мы расценивали бы как благоприятную возможность для открытия новых коротких позиций.
Мы также видим возможности на рынке опционов в преддверии публикации данных по инфляции в США на этой неделе. Рост подразумеваемой волатильности может сделать привлекательными продажи вне денег (out-of-the-money) колл-опционов или построение «медвежьих» колл-спредов (bear call spreads). Это позволяет собрать премию, сохраняя взгляд на то, что потенциал роста золота остаётся ограниченным ожиданиями рынка относительно будущих повышений ставки.
