Золото в среду подорожало почти на 2%: XAU/USD торговалась по $4 083 после отскока от внутридневного минимума $3 960, несмотря на крепкий доллар США и сохраняющиеся на повышенных уровнях доходности казначейских облигаций. Индекс доллара (DXY) прибавлял 0,18%, до 101,35, тогда как доходность 10-летних UST оставалась без изменений на уровне 4,465%. Американская статистика оказалась разнонаправленной: изменение занятости ADP за июнь составило 98 тыс. против 122 тыс. в мае и прогноза 113 тыс., при этом сокращения рабочих мест по данным Challenger снизились на 53% — с 97 006 до 45 849. Отдельно работодатели объявили о 443 604 сокращениях, что на 40% меньше, чем за аналогичный период годом ранее; индекс деловой активности ISM в промышленности снизился до 53,3, а компонент «уплаченные цены» упал до 73 с 82,1.
Геополитическая поддержка драгоценного металла ослабла после подписания меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, а также на фоне возобновления переговоров в Дохе по Ормузскому проливу и условиям 60-дневного меморандума, охватывающего переговоры по ядерной программе Ирана. Теперь рынки ждут четвергового отчета по занятости вне сельского хозяйства (Nonfarm Payrolls): ожидается 110 тыс., а уровень безработицы, по прогнозу, не изменится и останется на 4,3%. С технической точки зрения котировки по-прежнему ограничены уровнем ниже $4 100; целями роста выступают $4 220 и зона сопротивления $4 280–$4 300, далее — 50-дневная SMA на $4 425. Поддержки расположены на $3 941, затем $3 900, $3 886 и $3 500.
Рыночная волатильность и техническая картина
Мы наблюдаем рост золота в направлении $4 100 даже на фоне крепкого доллара США и высокой доходности UST. Движение подпитывается противоречивыми данными по экономике США, что создает существенную неопределенность для рынка. Слабые отчеты ADP и ISM по промышленности, опубликованные вчера, резко контрастируют с «ястребиной» риторикой ФРС.
В центре внимания — сегодняшний отчет Nonfarm Payrolls: в первичной публикации указано, что экономика США создала лишь 95 тыс. рабочих мест, что ниже прогноза 110 тыс. Слабый показатель занятости осложняет позицию Федеральной резервной системы, поскольку инфляция остается устойчиво высокой: последнее значение CPI за июнь удержалось на уровне 3,5%. ФРС оказывается между замедлением рынка труда и сохраняющимся ценовым давлением.
На фоне повышенной неопределенности вокруг payrolls мы ожидаем всплеска волатильности. Мы рекомендуем использовать опционные стратегии, например покупку «длинного стрэддла» (long straddle), чтобы заработать на сильном движении цены без необходимости угадывать направление. Такая стратегия позволяет извлечь выгоду из реакции рынка по мере того, как участники будут интерпретировать противоречивые сигналы.
Торговые стратегии и поддержка со стороны центробанков
В ближайшие несколько недель, на наш взгляд, золото будет оставаться в «медвежьей» технической зоне, пока цена удерживается ниже ключевого уровня $4 100. Мы рассматриваем продажу колл-спредов со страйками выше $4 200 для получения премии, исходя из того, что «ястребиный» настрой ФРС ограничит значимые ралли. Эта стратегия дает возможность сыграть на удержании сопротивления при заранее определенном риске.
Если котировки опустятся ниже минимума 30 июня на $3 941, возможно быстрое движение к $3 900. Для подготовки к такому сценарию мы рассматриваем покупку пут-опционов со страйками около $3 900 — как хедж или спекулятивную позицию. Исторически, когда ключевые технические уровни пробиваются в периоды ужесточения политики ФРС, последующее движение может быть значительным.
При этом нельзя игнорировать сильную структурную поддержку со стороны покупок центральных банков. По данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council), в I квартале 2026 года центробанки приобрели еще 228 тонн, продолжая многолетний тренд агрессивного накопления. Этот устойчивый спрос, вероятно, будет формировать «пол» для рынка, поэтому мы осторожно относимся к слишком длительному удержанию «медвежьих» позиций.
