Иена во вторник на азиатских торгах почти не изменилась, удерживаясь у отметки 162,50 за доллар и приближаясь к многодесятилетнему максимуму 162,84, поскольку рынки ждали ясности, пойдут ли США и Иран в сторону прекращения огня или продолжат атаки. Индекс доллара США (DXY) также был без изменений — около 101,00, что усиливало общий «боковой» настрой по USD/JPY.
Axios сообщил, что президент США Дональд Трамп может либо согласиться на 10-дневное прекращение огня с Ираном и возобновить переговоры по временному соглашению, либо выбрать совместную с Израилем полномасштабную военную кампанию против Ирана. Отдельно иранский чиновник в понедельник подтвердил, что посредники представили предложение о 10-дневном перемирии, нацеленное на перезапуск переговоров. В Японии внимание переключается на июньский показатель национального CPI, который выйдет в пятницу: CPI без учета свежих продуктов, как ожидается, составит 1,6% г/г против 1,4% в мае — значение, важное для оценки перспектив политики Банка Японии (BoJ). В США следующим запланированным драйвером станут предварительные данные S&P Global PMI за июль, которые выйдут в четверг.
Стратегия торговли волатильностью USD/JPY на фоне геополитических рисков
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов подготовиться к экстремальной волатильности, поскольку USD/JPY завис у многодесятилетних максимумов вблизи 162,84 на фоне приближающегося решения по прекращению огня между США и Ираном. При том что индекс доллара удерживается около 101,00, рынок, по сути, закладывает напряженное затишье перед потенциальным прорывом в зависимости от решения президента Трампа. Мы рекомендуем использовать краткосрочные «стрэддлы» по USD/JPY, чтобы заработать на резком движении в любую сторону после прояснения ситуации по 10-дневному прекращению огня.
Возможности на рынке опционов перед публикациями данных BoJ и США
Исторически, когда иена торгуется на столь экстремально слабых уровнях — минимумах, формировавшихся десятилетиями, — внезапные валютные интервенции Банка Японии или более «ястребиные» сдвиги в политике вызывали быстрое закрытие коротких позиций. Поскольку прогноз по японскому национальному CPI за июнь (без свежих продуктов) предполагает рост до 1,6% с майских 1,4%, мы видим веские основания для покупки вне денег (out-of-the-money) пут-опционов на USD/JPY. Такое позиционирование защитит портфели и позволит получить значительную прибыль на снижении пары, если «горячая» инфляция в пятницу вынудит Банк Японии действовать.
С другой стороны пары, предварительные данные S&P Global PMI за июль, выходящие в четверг, станут следующим крупным источником импульса для доллара США. Более сильный, чем ожидалось, отчет по деловой активности в США может легко протолкнуть USD/JPY выше текущего уровня сопротивления, тогда как слабые данные ускорят нисходящую коррекцию. Чтобы ориентироваться в пересечении макроэкономических и геополитических факторов, мы предлагаем использовать барьерные опционы, снижая стоимость защиты от волатильности.
