USD/CHF продолжила рост четвертый день подряд и в пятницу в ходе азиатской сессии торговалась около 0,7870, поднимаясь к 0,7900. Доллар США укрепился из‑за спроса на «активы-убежища» (инструменты, которые покупают в периоды неопределенности для снижения рисков) на фоне неопределенности, связанной с конфликтом США и Ирана.
Ливан намерен запросить продление действующего перемирия с Израилем на один месяц во время второго раунда прямых переговоров в Вашингтоне. Постпред Израиля при ООН Дэнни Данон заявил, что продление «не на 100%» гарантировано.
Спрос на «убежища» поддержал доллар
Американские военные перехватили два иранских нефтяных супертанкера (очень крупные танкеры для перевозки нефти), которые, по утверждениям США, пытались обойти блокаду. Иран, в свою очередь, угрожал судам в Ормузском проливе (узкий морской проход, важный для поставок нефти). Власти США готовят резервные планы на случай завершения перемирия, включая возможные действия против возможностей Ирана в районе пролива.
Число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю выросло до 215 тыс. с 212 тыс. Индексы PMI от S&P Global (показатели деловой активности по опросам компаний) оказались выше ожиданий: в промышленности — 54,0, в секторе услуг — 51,3.
В Швейцарии профицит внешней торговли сократился до 2,7 млрд швейцарских франков в марте с пересмотренных 4,4 млрд в феврале. Импорт вырос на 10,1% к предыдущему месяцу — до 19,6 млрд франков, экспорт увеличился на 1% — до 22,4 млрд.
Смещение фокуса к расхождению политики центробанков
Интерес к Ормузскому проливу снизился после соглашений о деэскалации в конце 2025 года. Это убрало ключевой фактор спроса на «убежища», который тогда поддерживал и доллар США, и швейцарский франк. Внимание рынка сместилось от геополитики к расхождению денежно‑кредитной политики центробанков (разнице в подходах к ставкам и условиям финансирования).
Экономические данные США теперь выглядят смешанно, но в целом устойчиво. Еженедельные заявки на пособие по безработице держатся около 210 тыс., а индекс ISM Manufacturing PMI (показатель активности в промышленности США по версии Института управления поставками) снизился до 49,8, что указывает на небольшое сокращение. Сектор услуг остается опорой: Services PMI составил 53,5.
Ожидания 2025 года более «ястребиной» позиции Национального банка Швейцарии (SNB — регулятор, который определяет ключевую ставку) не оправдались. Инфляция в Швейцарии снизилась до 1,2%, и SNB одним из первых среди крупных центробанков начал смягчение политики — в прошлом месяце снизил ключевую ставку до 1,50%. Это контрастирует с ФРС США (Федеральная резервная система — центробанк США), которая сохраняет ставку без изменений.
Такое расхождение политики формирует заметную разницу процентных ставок в пользу доллара США, поддерживая USD/CHF. Участникам рынка деривативов (производных инструментов, таких как опционы и фьючерсы) можно рассмотреть продажу put‑опционов USD/CHF «вне денег» (out‑of‑the‑money — когда текущая цена не дает опциону внутренней стоимости) или стратегию bull put spread (комбинация продажи и покупки put‑опционов для заработка на росте/стабильности при ограничении риска). Это использует carry trade (стратегия заработка на разнице ставок: покупка валюты с более высокой доходностью против валюты с низкой) и поддержку пары за счет процентного разрыва.
Подразумеваемая волатильность (ожидаемые колебания цены, заложенные в стоимости опционов) заметно снизилась по сравнению с пиками 2025 года. В такой среде дешевле формировать долгосрочные «бычьи» позиции через call‑опционы (право купить актив по фиксированной цене). Можно рассмотреть покупку call‑опционов со сроком три—шесть месяцев, рассчитывая на дальнейший, но более умеренный рост.
