Цены на нефть и давление на иену
Движения пары были ограничены, потому что конфликт вокруг Ирана и рост цен на нефть продолжали давить на японскую иену. Япония — крупный импортёр нефти, и текущие цены на нефть дополнительно ухудшают условия для роста экономики и госфинансов (состояния бюджета и долга). Иена упала почти на 5% с конца февраля и на прошлой неделе доходила до 160,00. Министр финансов Японии Сацуки Катаяма в пятницу сказала, что движения валюты «очень спекулятивные» (то есть вызваны ставками трейдеров, а не экономикой), и что Токио готов принять все возможные меры, чтобы остановить ослабление иены. Данные США в пятницу показали, что Nonfarm Payrolls (NFP — число новых рабочих мест вне сельского хозяйства) выросли на 178 тыс. в марте, против ожиданий 60 тыс. Чистую занятость (итоговое число занятых) описали как почти без изменений по сравнению с мартом 2025 года, при этом отмечался риск, что затяжная война с участием Ирана может ударить по рынку труда.Рыночные условия и стратегия
После событий прошлого года власти Японии действительно вмешивались в рынок (валютная интервенция — когда государство покупает или продаёт валюту, чтобы повлиять на курс). Это вместе с последующим снижением напряжённости на Ближнем Востоке помогло паре уйти вниз от максимумов. Цены на нефть также стабилизировались: нефть WTI (американский сорт West Texas Intermediate) сейчас торгуется около $86 за баррель — заметно ниже пиков, которые были во время конфликта 2025 года. Это ослабило часть долгосрочного давления на иену, но ключевая проблема — разница процентных ставок — остаётся. При текущем курсе USD/JPY около 151,75 большой разрыв ставок между ФРС США (Federal Reserve — центральный банк США) и Банком Японии по‑прежнему поддерживает доллар. Поэтому видны возможности продавать дешёвые (далеко от текущей цены) колл‑опционы на JPY, чтобы получить премию (плату за продажу опциона), рассчитывая, что память о прошлогодней интервенции ограничит сильный рост пары. Эта стратегия получает выгоду от кэрри (carry — доход от держания валюты с более высокой ставкой и продажи валюты с более низкой ставкой), то есть от позиции «длинный доллар и короткая иена». Подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая изменчивость цены, заложенная в опционы) по USD/JPY за год заметно упала: месячная волатильность сейчас около 8% против двузначных уровней во время страха перед интервенцией в 2025 году. Это может означать, что рынок слишком спокоен. Тогда покупка волатильности через опционы, например стреддл (straddle — покупка колла и пута с одинаковой ценой исполнения, ставка на сильное движение в любую сторону), выглядит интереснее. Неожиданное решение ФРС или Банка Японии может вызвать резкое движение, которое сейчас не учтено в ценах. Свежие данные показывают, что некоммерческие спекулянты (крупные игроки, которые торгуют ради прибыли, а не для хеджирования) на Chicago Mercantile Exchange (CME — Чикагская товарная биржа) держат почти рекордную чистую короткую позицию по иене, более 140 000 контрактов. Исторически такие крайние позиции часто предшествовали резким разворотам. Это создаёт риск «шорт‑сквиза» (short squeeze — когда продавцов заставляет закрывать короткие позиции резкий рост цены), что может быстро укрепить иену. Поэтому удержание длинной позиции по иене через колл‑опционы может быть недорогой защитой (хеджем) от внезапной смены настроений рынка.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
