Годовой рост импорта Китая в марте составил 27,8%. Это выше ожиданий на уровне 11,1%.
Показатель отражает, как изменился импорт по сравнению с тем же месяцем год назад. Других данных в сообщении не приводилось.
Резкий рост импорта — сигнал «готовности к риску»
Сильное превышение прогноза по годовому импорту Китая — явный сигнал «risk-on», то есть готовности инвесторов покупать более рискованные активы в ближайшие недели. Значение 27,8% означает, что внутренний спрос заметно сильнее ожиданий. Это указывает на более устойчивое восстановление экономики, чем предполагали расчётные модели, и может заставить рынок пересмотреть оценку активов, чувствительных к росту мировой экономики (например, сырьё и компании сырьевого сектора).
Можно ожидать продолжения роста цен на промышленное сырьё. Сообщается, что импорт железной руды обновил месячный рекорд, а запасы меди в Шанхае за прошлую неделю снизились на 8%. Это говорит о реальном спросе на физические поставки. Для ставок на рост часто используют колл-опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на фьючерсы на медь, а также контракты на нефть Brent (марка нефти, служащая мировым ценовым ориентиром).
Данные выглядят позитивно для валют стран, зависящих от экспорта сырья, прежде всего для австралийского доллара. Пара AUD/USD (курс австралийского доллара к доллару США) уже поднялась выше 0,7150, и рынок может нацелиться на 0,7400 — уровни, которые наблюдались до замедления мировой промышленности в 2025 году. В таких случаях трейдеры рассматривают покупку колл-опционов на AUD/USD или продажу «дальних» пут-опционов (опционов на продажу с ценой исполнения далеко от текущей), чтобы частично профинансировать позицию.
Акции горнодобывающих и сырьевых компаний выигрывают напрямую. Бумаги BHP и Rio Tinto уже выросли более чем на 5% за неделю, и оценки будущей прибыли могут быть пересмотрены в сторону повышения. Более широкий подход — стратегии на индекс MSCI World Metals and Mining (индекс акций металлургических и горнодобывающих компаний мира), например «бычий» колл-спред: это покупка одного колл-опциона и продажа другого с более высокой ценой исполнения, чтобы снизить стоимость входа.
Волатильность (масштаб колебаний цен) может продолжить снижаться, если сильные данные по росту будут уменьшать страхи рецессии. Индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности рынка акций США, часто называют «индексом страха») уже опустился ниже 14 — минимумы с третьего квартала 2025 года. На таком фоне некоторые участники рынка используют продажу колл-спредов на VIX или осторожную покупку пут-опционов на VIX, рассчитывая на дальнейшее снижение ожиданий волатильности.
Прогноз по юаню улучшается
Укрепление экономики Китая может поддержать и его валюту, разворачивая тенденцию ослабления, наблюдавшуюся большую часть 2025 года. Народному банку Китая (центральному банку страны) будет меньше причин ослаблять курс. Пара USD/CNH (доллар США к офшорному юаню — юаню, который торгуется за пределами материкового Китая) в ближайшие недели может пройти ниже важного уровня поддержки 6,80 (уровень, где ранее усиливался спрос на валюту и падение останавливалось). В качестве ставки на укрепление юаня рассматривают пут-опционы на USD/CNH (право продать пару по фиксированной цене).
