Пять компаний из «великолепной семёрки» отчитаются в течение двух дней: Microsoft, Alphabet, Meta и Amazon — 29 апреля 2026 года, Apple — 30 апреля 2026 года. В центре внимания уже не страхи из‑за слишком активного строительства дата‑центров (центров обработки данных для ИИ), а вопрос, приводит ли рост расходов к увеличению выручки, прибыли и эффективности монетизации (способности превращать аудиторию и продукты в деньги).
Ожидается, что четыре «гиперскейлера» (крупнейшие облачные компании, которые строят и масштабируют инфраструктуру по всему миру) потратят около $645 млрд в 2026 году — примерно на 56% больше, чем годом ранее. Инвесторам нужны более чёткие доказательства отдачи, а не общие планы.
Microsoft ожидает прибыль на акцию (EPS — показатель прибыли, приходящейся на одну акцию) около $4,04 (рост примерно на 17%) и выручку около $81,4 млрд (рост около 16%). Capex (капитальные расходы — вложения в оборудование, дата‑центры и инфраструктуру) близок к $146 млрд в 2026 финансовом году, ожидания на 2027 финансовый год — около $170 млрд; сегмент Intelligent Cloud оценивается примерно в $34,2 млрд (рост 28%), рост Azure (облачная платформа Microsoft) — около 38%, вклад ИИ — около 21,4%, валовая маржа облака (доля выручки после прямых затрат на предоставление услуг) — 66,23%.
Alphabet ожидает скорректированную EPS (прибыль, рассчитанная без разовых статей для более «чистой» картины) около $2,83 и выручку около $107 млрд (рост примерно 11%). Capex прогнозируется на уровне $175–$185 млрд в 2026 финансовом году, оценки на 2027 год — около $200 млрд; Search (поиск) — около $59 млрд (рост 16%), YouTube — около $10 млрд (рост 12%), рост Cloud (облака Google) потенциально в районе 50%.
Meta ожидает скорректированную EPS около $7,51 и выручку около $55,5 млрд (рост примерно 31%). Прогноз по capex — $115–$135 млрд на 2026 год, консенсус на 2027 год — около $142 млрд; рекламная выручка — около $54 млрд (рост 30%), impressions (показы рекламы — сколько раз объявления были показаны) +16%, средняя цена за рекламу (средняя стоимость размещения) +12%.
Amazon ожидает скорректированную EPS около $2,11 и выручку около $177,2 млрд (рост примерно 14%). Capex заявлен на уровне $200 млрд в 2026 году, консенсус — $195,9 млрд, консенсус Bloomberg на 2027 год — около $209 млрд; AWS (облачный бизнес Amazon) оценивается примерно в $36,6 млрд (рост 25%), Advertising Services (рекламные услуги) — около $16,9 млрд (рост 20,8%), также компания добавила $5 млрд инвестиций в Anthropic с потенциальной возможностью ещё $20 млрд.
Apple ожидает EPS около $1,96 (рост примерно 18%) и выручку около $109,3 млрд (рост примерно 15%). Capex оценивается примерно в $13,5 млрд в 2026 финансовом году и $15,4 млрд в 2027 финансовом году, выручка Services (сервисы — подписки и цифровые услуги) — около $30,4 млрд (рост 14%).
Для Microsoft ключевой вопрос — окупаются ли масштабные капитальные расходы. Мы следим за оценками опционов: рынок закладывает ожидаемое движение (expected move — вероятный диапазон изменения цены после отчёта, исходя из стоимости опционов) примерно на 6% в любую сторону после отчёта 29 апреля. С учётом того, что акция отставала от конкурентов в этом году, рост Azure выше 38% может спровоцировать сильный рывок вверх.
Alphabet сталкивается с похожей, но другой задачей: показать рост ИИ‑платформы без ущерба для поискового бизнеса. В 2025 году было видно, насколько чувствительна акция к заявлениям о «дисциплине расходов» (готовности сдерживать затраты). Участники рынка опционов ждут движения более чем на 7,5%, что отражает потенциал «догоняющей» динамики при сильном росте Google Cloud или риск падения, если прогноз по capex окажется выше ожиданий.
Ситуация Meta — в том, чтобы оправдать агрессивные инвестиции в ИИ при уже сильном рекламном бизнесе. Оценка в 17 раз к ожидаемой прибыли (forward P/E — цена акции к прогнозной годовой прибыли) ниже, чем у конкурентов, что может смягчать реакцию рынка, но очередной неожиданный рост расходов способен вернуть опасения конца 2025 года. Это типичная «игра на отчётности»: straddle/strangle (опционные стратегии на сильное движение цены без уверенности в направлении; покупка комбинации колл и пут опционов) интересны тем, кто делает ставку на большой ход.
Amazon подходит к отчётам как лидер по динамике: в этом году её акции выросли сильнее остальных в группе. Это повышает планку ожиданий по AWS, и любое отклонение вниз от прогнозируемого роста 25% может разочаровать. Мы видим рост спроса на out-of-the-money put (пут‑опционы «вне денег» — страховка от падения, когда цена исполнения ниже текущей), что похоже на хеджирование (страхование рисков) на случай слабого отчёта.
Apple выделяется: её история — про устойчивость, а не про гонку инфраструктуры ИИ. Премия в оценке — 28 раз к ожидаемой прибыли (forward P/E) — оставляет мало пространства для ошибок, особенно если рост Services замедлится или прогноз по Китаю будет осторожным. Здесь ожидаемая волатильность ниже: рынок закладывает движение около 4,5%, то есть инвесторы больше думают о защите от негативного сюрприза, чем о «прорыве на ИИ».
