Индекс доллара США (DXY) продлил рост третью сессию подряд, в четверг поднявшись до 99,54 — максимума с 4 апреля, — после чего на ранних торгах в Европе откатился примерно к 99,35. Несмотря на снижение, индекс по-прежнему прибавлял около 0,15% за день на фоне осторожности рынков в преддверии публикаций в США. В календаре — предварительная оценка ВВП за I квартал и ценовой индекс расходов на личное потребление (PCE), предпочитаемый ФРС индикатор инфляции, который способен скорректировать ожидания в отношении чувствительной к монетарной политике динамики доллара.
С технической точки зрения краткосрочная картина остается конструктивной. DXY удерживается выше 200-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на четырехчасовом графике, при этом MACD сместился в положительную зону, а RSI находится около 58. Первичная поддержка проходит на 200-периодной EMA вблизи 98,81; пробой ниже этого уровня ухудшит текущий настрой, тогда как удержание поддержки сохраняет фокус на попытках восстановления с проходом через область 99,50.
Макроэкономические драйверы и перспективы политики
Мы наблюдаем сохранение силы индекса доллара США, который удерживается выше значимой отметки 99,00. Этот восходящий импульс подкрепляется ожиданиями того, что Федеральная резервная система сохранит «ястребиный» курс. Предстоящая публикация PCE станет ключевым событием, которое может подтвердить этот сценарий и придать дополнительный импульс ралли доллара.
Недавние данные укрепляют уверенность в этой оценке: последнее значение базового PCE составило 2,8%, оставаясь устойчиво выше целевого уровня ФРС в 2%. При сохранении целевого диапазона ставки по федеральным фондам на уровне 5,25–5,50% любые признаки упорной инфляции почти наверняка будут удерживать стоимость заимствований высокой. Это расхождение в политике особенно заметно на фоне того, что другие крупные центробанки начинают подавать сигналы о снижении ставок, усиливая преимущество доллара по доходности.
Тактическое позиционирование и управление рисками
Техническая картина поддерживает «бычью» стратегию, поскольку DXY остается выше 200-периодной EMA — ключевого уровня поддержки в районе 98,81. Поэтому мы рассматриваем покупку колл-опционов на фьючерсы на индекс доллара или на связанные ETF на ближайшие недели. Движение к психологической отметке 100,00 выглядит все более вероятным, если предстоящие данные выйдут в рамках ожиданий.
Для управления риском мы рассматриваем уровень 98,81 как критическую линию обороны. Уверенный пробой ниже этой поддержки ослабит текущую «бычью» структуру и заставит пересмотреть длинные позиции. Трейдеры могут рассмотреть покупку вне денег (out-of-the-money) пут-опционов в качестве хеджа от неожиданного снижения после публикации PCE.
Исторически DXY торговался значительно выше 103 в конце 2023 года, что указывает на сохраняющийся существенный потенциал роста от текущих уровней. Продолжающаяся геополитическая напряженность также поддерживает спрос на доллар как на защитный актив. Этот фон подтверждает нашу стратегию позиционирования на дальнейшее укрепление доллара против других основных валют в ближайшей перспективе.
