Индекс доллара опустился ниже 100, несмотря на то что доходности казначейских облигаций США остаются повышенными, смещая внимание рынка к бюджетной позиции США и будущей покупательной способности валюты. Золото удержалось на фоне жёстких условий заимствований, которые обычно оказывают давление на драгметалл; вместо этого фокус рынка переключился на ухудшение бюджета, размывание стоимости валюты и неопределённость политики. Данные Минфина США показали рекордный дефицит бюджета в июле — $432 млрд, что увеличило разрыв с начала финансового года до $1,80 трлн; после корректировки на искажения из‑за сдвигов по срокам платежей июльский дефицит составил $333 млрд, что на 18% выше уровня годом ранее.
Чистые процентные расходы в этом финансовом году выросли на 11% и превысили как расходы на национальную оборону, так и на Medicare, усилив внимание к стоимости обслуживания долга. На валютном рынке попытки поддержать иену не устранили стимулы, связанные с низкой стоимостью финансирования в Японии, и валюта ослабла обратно к ¥160 после недавнего вмешательства США и Японии. На сырьевых рынках техническое внимание сосредоточено на том, сможет ли золото удержать движение выше $4 400 — уровня, который рассматривается как потенциальная точка подтверждения восходящего тренда в сочетании с дальнейшим ослаблением доллара.
Девальвация доллара и бюджетные риски выходят на первый план
Мы наблюдаем возвращение классической «сделки на девальвацию доллара» в центр внимания глобальных рынков по мере того, как мы проходим август 2026 года. На фоне того, что Индексу доллара США сложно удержаться на ключевом уровне поддержки 100, бюджетная реальность в Вашингтоне становится невозможной для игнорирования. Свежие данные Минфина США показывают, что дефицит федерального бюджета движется к отметке $1,8 трлн — на фоне ежегодных процентных расходов, которые теперь официально превышают расходы на национальную оборону.
В этих условиях мы рекомендуем трейдерам деривативов сосредоточиться на ближайшем техническом триггере по золоту. Металл демонстрирует исключительную устойчивость, и устойчивый прорыв выше уровня $4 400, вероятно, спровоцирует взрывное движение вверх. Если доллар продолжит ослабевать, ожидание момента, когда пробой станет «очевидным», будет означать лишь погоню за существенно более высокими ценами.
Торговые возможности на фоне волатильности валютного и долгового рынков
Мы также внимательно следим за валютным рынком, где японская иена остаётся под давлением вблизи уровня 160, несмотря на повторяющиеся попытки интервенций. Это подчёркивает растущую сложность поддержания валютной стабильности в то время, как США сталкиваются с масштабными затратами на обслуживание долга. Для опционных трейдеров такое макронапряжение делает стратегии на рост волатильности по золоту и ключевым долларовым парам особенно привлекательными.
Мы предлагаем формировать длинные позиции в колл-опционах на золото и фьючерсах в преддверии ожидаемого пробоя, не затягивая с решениями. Исторические долговые циклы показывают: когда доверие к резервным валютам снижается, «твёрдые» активы быстро переоцениваются. Действовать до того, как широкий рынок полностью заложит в цены эту девальвацию, — ключ к максимизации доходности в ближайшие недели.
