Доллар США продолжил рост третью сессию подряд в среду, подтолкнув индекс доллара США (DXY) к двуммесячным максимумам вблизи 99,50 и сохранив в фокусе отметку 100,00. Поддержку обеспечили неопределённость, связанная с Ближним Востоком, и продолжающийся «информационный шум» из Белого дома, при этом рынки также пересмотрели ожидания по траектории политики ФРС на 2025 год. Рост цен на нефть на фоне конфликта США–Иран–Ормуз добавил к инфляционным ожиданиям, усиливая аргументы в пользу сохранения жёсткой политики дольше. Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что инфляция выросла «довольно существенно», охарактеризовал рынок труда как здоровый и указал на риски ускорения инфляции, хотя при этом ожидает снижения энергетических затрат.
Свежая статистика также подкрепила движение: ADP сообщил о росте занятости в частном секторе на 122 тыс. в мае, а индекс деловой активности в сфере услуг ISM (Services PMI) повысился до 54,5. В рамках этого опроса индекс уплаченных цен (Prices Paid) вырос до 71,3 — максимума с августа 2022 года. DXY в последний раз находился на 99,52, удерживаясь выше 55-дневной, 100-дневной и 200-дневной скользящих средних, расположенных чуть ниже 99,00; RSI — около 60, ADX — около 18. Сопротивления проходят на 100,39, затем 100,64 и 101,98, а поддержки — на 99,50, у 55-дневной SMA около 98,95, у 100-дневной SMA на 98,56 рядом с 200-дневной SMA на 98,60, далее 97,62 и середина диапазона 95,00.
Факторы сохраняющейся силы доллара
Индекс доллара США (DXY) демонстрирует устойчивую силу, в настоящее время торгуется около 105,20 и выглядит готовым протестировать уровень 106,00. Мы считаем, что этот восходящий импульс сохранится в ближайшие недели. Такой взгляд основан на сочетании устойчивой инфляции и геополитических факторов, благоприятствующих «зелёному».
Возобновление напряжённости в Восточной Европе вызывает скачок цен на энергоносители, что напрямую подпитывает инфляционные опасения. Это укрепляет наш тезис о том, что Федеральная резервная система будет вынуждена удерживать ставки повышенными дольше, чем предполагает рынок. Более того, комментарии президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари на прошлой неделе указывали на необходимость сохранять бдительность в отношении ценового давления, что сигнализирует о переносе сроков возможного снижения ставок.
Последние данные подтверждают, что инфляция остаётся устойчивой: свежий отчёт по индексу потребительских цен (CPI) показал рост на 3,6% в годовом выражении, что стало неожиданностью для аналитиков, ожидавших более умеренный показатель. Эта ситуация напоминает период 2022–2023 годов, когда рынки систематически недооценивали решимость ФРС бороться с инфляцией. Мы видим повторение этой динамики, что создаёт сильный попутный ветер для доллара.
Нарратив об опережающей динамике экономики США также уверенно возвращается. Отчёт по занятости за май, опубликованный в прошлую пятницу, показал, что экономика создала уверенные 215 000 рабочих мест, значительно превзойдя ожидания и удержав безработицу на исторически низком уровне 3,8%. Это резко контрастирует с замедлением роста в еврозоне, где последние данные PMI указывают на экономическое сокращение.
Торговые стратегии в расчёте на укрепление доллара
В рамках нашей торговой тактики мы делаем ставку на дальнейшее укрепление доллара против таких валют, как евро и иена. Мы покупаем колл-опционы на ETF, отслеживающие динамику доллара, такие как UUP, чтобы заработать на ожидаемом росте. Продажа пут-опционов вне денег (out-of-the-money) — ещё одна стратегия, которую мы используем для получения премии при сохранении «бычьего» взгляда.
С учётом потенциала резких движений на фоне предстоящих публикаций макроданных мы также видим возможность в волатильности. Подразумеваемая волатильность по основным валютным парам растёт, и мы ожидаем продолжения этой тенденции. Мы покупаем «стрэддлы» по паре EUR/USD, чтобы заработать на значительном ценовом движении в любую сторону, что также служит хеджем от неожиданных сюрпризов в политике.
