Индекс доллара США (DXY) в понедельник снизился к 99,10 на фоне геополитических новостей и внимания к смене руководства Федеральной резервной системы (ФРС — центральный банк США). По словам представителя Белого дома, Дональд Трамп в пятницу приведёт к присяге Кевина Уорша в качестве главы ФРС после того, как Сенат утвердил его на четырёхлетний срок на замену Джерому Пауэллу.
В переговорах США и Ирана Axios сообщил со ссылкой на высокопоставленного американского чиновника, что в Белом доме считают последнее предложение Ирана «недостаточным для сделки». Трамп заявил, что распорядился поставить на паузу планировавшийся на вторник удар США после обращений лидеров Катара, Саудовской Аравии и ОАЭ.
Oil Sanctions And Dollar Demand
Tasnim сообщил, что США согласились на временное смягчение санкций на экспорт иранской нефти в ходе переговоров, тогда как Иран продолжает добиваться полного снятия ограничений. Это снизило часть спроса на доллар США как на «защитный актив» (валюту, которую покупают в периоды тревожности, чтобы переждать риск).
EUR/USD поднялась к 1,1640, GBP/USD торговалась около 1,3420, USD/JPY сдвинулась к 158,90, а AUD/USD выросла к 0,7160. Нефть WTI (West Texas Intermediate — эталонная марка американской нефти) была без изменений около $102,30 за баррель, золото удерживалось вблизи $4 559.
Среди ожидаемой статистики: индекс уверенности Westpac в Австралии и протокол заседания РБА (Резервного банка Австралии), данные по рынку труда Великобритании и числу заявителей пособий, отчёт ADP в США (оценка занятости в частном секторе), «незавершённые продажи жилья» в США (pending home sales — сделки по покупке жилья, по которым подписан контракт, но ещё не завершено оформление), а также инфляция в Канаде 19 мая. Далее публикации продолжатся до 22 мая, включая ставки в Китае, инфляцию в Великобритании, CPI Японии (индекс потребительских цен), ВВП Германии и индекс настроений Мичиганского университета в США.
Оценивая рыночные настроения в это же время в 2025 году, видно, что неопределённость вокруг руководства ФРС и напряжённость на Ближнем Востоке поддерживали краткосрочную слабость доллара. Сейчас картина иная: подход ФРС к решениям, основанный на данных, воспринимается рынком более устойчиво; ставка по федеральным фондам (ключевой диапазон процентной ставки ФРС) держится около 4,75%, а апрельские данные по CPI показали, что базовая инфляция (core inflation — показатель без цен на еду и энергию, которые часто сильно колеблются) остаётся высокой — 2,9%. Поэтому колебания доллара, вероятно, будут сильнее зависеть от ключевой статистики (например, будущих данных по розничным продажам), а не от разговоров о кадровых решениях.
Shifting Market Drivers Since Last Year
Опасения вокруг переговоров США и Ирана и нефтяных санкций, которые доминировали в прошлом году, сменились фокусом на глобальном спросе. Нефть WTI сейчас торгуется около $81 за баррель — заметно ниже $102, наблюдавшихся тогда, в том числе из‑за свежих данных EIA (Energy Information Administration — управление Минэнерго США), которые показали неожиданный рост запасов на 2,1 млн баррелей за прошлую неделю. Участникам рынка стоит следить за признаками ослабления потребительского спроса в PMI США и Европы (PMI — индекс деловой активности по опросам менеджеров по закупкам; снижение обычно сигнализирует о замедлении), так как это может указывать на дальнейшее снижение цен на нефть. В такой ситуации пут-опционы (контракты, дающие право продать актив по заранее оговорённой цене) могут служить страховкой.
В 2025 году иена заметно слабела: USD/JPY приближалась к 158,90 на опасениях «нормализации политики», которая не реализовалась столь быстро. Хотя Банк Японии позже завершил политику отрицательных ставок, большой разрыв процентных ставок между США и Японией продолжает давить на иену, удерживая USD/JPY высоко — около 156,50. С учётом сохраняющегося риска официальных интервенций (вмешательства властей на валютном рынке), покупка колл-опционов «вне денег» (out-of-the-money — когда страйк, то есть цена исполнения, хуже текущей рыночной) на USD/JPY может быть относительно недорогим способом сохранить потенциал роста на «кэрри-трейде» (carry trade — стратегия, когда занимают в валюте с низкой ставкой и вкладывают в валюту с более высокой), одновременно ограничив риск.
Экстремальная цена золота около $4 559 за унцию в прошлом году отражала пик геополитических страхов и инфляционного давления. Сейчас золото торгуется более спокойно — около $2 415, и его роль сместилась: от чистой «защиты от инфляции» к защитному активу, чувствительному к реальной доходности (real yields — доходность гособлигаций с поправкой на инфляцию). На этой неделе выходят важные инфляционные данные в Великобритании и Канаде; неожиданные цифры могут изменить ожидания по ставкам и повлиять на золото. В таких условиях может подойти стратегия «стрэддл» (straddle — покупка колла и пута с одинаковым страйком, ставка на сильное движение цены в любую сторону).
Валюты, чувствительные к риску, такие как австралийский доллар, в 2025 году росли на улучшении настроений, но сейчас картина сложнее. Австралийский доллар всё меньше зависит от общего аппетита к риску и всё больше — от состояния экономики Китая; свежие данные по промышленному производству показали замедление сильнее ожиданий. Это означает, что вместо попыток «догонять» рост AUD/USD трейдерам может быть логичнее рассмотреть «коллар» на опционах (option collar — комбинация покупки пута и продажи колла, которая ограничивает как убыток, так и прибыль) для защиты длинных позиций от возможных негативных сюрпризов в ближайшей китайской статистике.
