Индекс доллара США (DXY) откатился в район 101,45 после теста отметок около 101,75, несмотря на серию сильных макроданных из США. Рост ВВП за первый квартал был пересмотрен вверх до 2,1% в годовом выражении против консенсуса 1,6%, тогда как личные расходы и личные доходы увеличились на 0,7%. Заказы на базовые средства производства (без учета оборонного сектора и авиации) выросли на 1,6%, а число первичных заявок на пособие по безработице снизилось до 215 тыс. против оценки 225 тыс. При этом инфляция ускорения не показала: базовый PCE составил 0,3% м/м и 3,4% г/г, совпав с ожиданиями, что подтолкнуло трейдеров сократить оценку вероятности повышения ставки в сентябре.
Ожидания по ставке по-прежнему определяются ФРС, которая сохраняет жесткий настрой в борьбе с инфляцией после сохранения ставки на уровне 3,75%; рынки продолжают закладывать как минимум одно дополнительное повышение до конца года. Цены на нефть откатились к уровням, предшествовавшим конфликту, поскольку рамочное соглашение о мире между США и Ираном сохраняет силу, ослабляя инфляционный импульс. С технической точки зрения DXY удерживается выше 50- и 200-периодных EMA в верхней части диапазона 99, а дневной Stoch RSI находится около 70; откат в четверг удержался выше поддержки в районе 101,30. Сопротивление проходит в зоне 101,75–101,80, далее — 102,00; уровни поддержки включают 101,00 и верхнюю часть диапазона 99.
—
Устойчивость без продолжения движения
На этой неделе у индекса доллара США было немало причин для роста, однако импульс не получил развития. Даже несмотря на то, что свежие данные указывают на более высокую устойчивость экономики США по сравнению с Европой, DXY застопорился у сопротивления 105,50. Нежелание рынка идти выше — более показательный сигнал, чем сам новостной фон.
Формально сохраняющаяся устойчивость должна поддерживать доллар: рост ВВП в первом квартале 2026 года был незначительно пересмотрен вверх — до 1,8%. Однако последнее значение базовой инфляции PCE замедлилось до 2,9%, что снимает необходимость для ФРС откладывать цикл смягчения политики. Показатель вышел в рамках ожиданий и не стал «ястребиным» сюрпризом, который мог бы запустить новую волну укрепления.
Это не меняет общей картины: ФРС, вероятно, будет готова снизить ставку с текущего уровня 4,5% позднее в этом году. Рынок уже полностью заложил как минимум одно снижение на 25 б.п. до конца года — именно этот нарратив ограничивает потенциал доллара на протяжении нескольких месяцев. Чтобы доллар вышел из диапазона, потребовалась бы заметная инфляционная «страшилка», которая заставила бы участников снять ставки на снижение.
Рынок, который «продает на фактах» после сильных данных по росту, говорит о слабой уверенности быков. Мы рассматриваем это как паузу внутри широкого диапазона консолидации, а не как начало нового нисходящего тренда. Более мягкая позиция ЕЦБ продолжает формировать «пол» для доллара на просадках.
—
Опционные идеи для торговли в диапазоне
Мы считаем, что текущая среда неблагоприятна для погонь за новыми максимумами, и потому рассматриваем продажу вне-денежных (out-of-the-money) колл-опционов на DXY выше уровня 106,00. Такая стратегия с деривативами позволяет получать премию, пока доллар остается в коридоре. Любые подъемы к страйку 106,00 можно использовать как возможность наращивать короткие позиции по коллам.
Первичная поддержка находится вблизи 50-дневной скользящей средней — около 104,80. Следующим ключевым драйвером станет предстоящий отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls). Неожиданно слабые данные по рынку труда, вероятно, ускорят ожидания снижения ставки и могут стать триггером для уверенного пробоя вниз.
