Индекс доллара США (DXY) удерживался чуть ниже 100,00 в преддверии публикации июльского индекса потребительских цен (CPI) в США, запланированной на среду; прогнозы указывают на более мягкое годовое значение по сравнению с июнем. Во вторник американский фондовый рынок закрылся в минусе, усилив осторожные настроения вокруг «гринбека» на фоне снижения ожиданий дальнейшего повышения ставки Федеральной резервной системой (ФРС). Отдельно глава Совета по определению целесообразности (Security Chief) Ирана Мохсен Резаи призвал США выполнить условия Тегерана для прекращения войны, включая разблокировку замороженных иранских средств и активов, а также компенсацию ущерба, связанного с конфликтом на Ближнем Востоке.
В сегменте G10 пара EUR/USD удерживалась вблизи 1,1540, пока рынки ожидали данных по гармонизированному индексу потребительских цен (HICP) Германии за июль. USD/JPY торговалась без выраженной динамики в районе нижней части 159,00 после того, как потери на фоне интервенций сошли на нет, тогда как AUD/USD оставалась около 0,7060 после решения Резервного банка Австралии (RBA) сохранить ставку без изменений на уровне 4,35%. USD/CAD опустилась к двухмесячному минимуму: канадский доллар (CAD) получил поддержку от укрепления цен на нефть. Золото слегка скорректировалось, оставаясь у двухмесячного максимума — около $4 400 за тройскую унцию, а нефть WTI прибавила до $83,30 за баррель на фоне продолжающегося закрытия Ормузского пролива.
Позиционирование на волатильность в энергетике и драгоценных металлах
Поскольку закрытие Ормузского пролива сохраняется и в середине августа, мы считаем, что участникам рынка деривативов следует готовиться к продолжению повышенной волатильности в энергетическом секторе. Исторически перебои в работе этого критически важного маршрута, через который проходит около 20% мирового потребления жидких углеводородов, заметно сжимают глобальное предложение. Мы рекомендуем использовать длинные колл-опционы на West Texas Intermediate (WTI), чтобы воспользоваться потенциальными ценовыми всплесками выше уровня $83,30.
На фоне спроса на активы-убежища, удерживающего золото у беспрецедентной отметки $4 400 за унцию, драгметалл остается крайне чувствительным к ходу переговоров США—Иран. С учетом повышенной подразумеваемой волатильности простые направленные ставки могут оказаться дорогими из‑за высоких опционных премий. Вместо этого мы предлагаем использовать бычьи вертикальные спрэды (bull vertical spreads), чтобы снизить эффект временного распада премии, сохранив позиционирование на возможный пробой вверх.
Стратегии по ключевым валютным парам
После недавнего снижения Индекса доллара США ниже отметки 100,00 «гринбек» продолжает испытывать давление на фоне охлаждения инфляционных ожиданий. Если предстоящие макроданные подтвердят эту тенденцию смягчения, на ФРС, вероятно, усилится давление в пользу смягчения денежно‑кредитной политики. Мы отдаем предпочтение покупке колл-опционов на EUR/USD выше 1,1540, чтобы извлечь выгоду из сохраняющейся слабости доллара в ближайшие недели.
Тем временем USD/JPY консолидировалась в районе 159,00 после того, как более ранние рыночные интервенции не смогли запустить устойчивое восстановление. Исторические данные по прошлым валютным интервенциям показывают: официальные действия редко разворачивают долгосрочные тренды без сопутствующих изменений в денежно‑кредитной политике. В связи с этим мы рекомендуем работать в паре через краткосрочные медвежьи пут-спрэды (bear put spreads), чтобы использовать возможные резкие снижения, спровоцированные интервенциями.
