Индекс занятости в производственном секторе ISM (опрос Института управления поставками, который показывает, растёт или сокращается занятость на заводах) в США составил 48,8 в феврале. Предыдущее значение было 48,1. Февральское значение занятости в промышленности — 48,8: это лучше, чем в январе, но всё ещё ниже уровня 50 (граница, где ниже — сокращение, выше — рост). Это означает, что темпы сокращения рабочих мест в промышленном секторе замедляются. Мы воспринимаем это как признак стабилизации, а не как сигнал нового сильного роста.

Последствия для политики Федеральной резервной системы

Этот показатель вряд ли заставит Федеральную резервную систему (центральный банк США, который управляет процентными ставками) менять текущую позицию по процентным ставкам (стоимость заимствований в экономике). При том, что базовая инфляция (инфляция без самых нестабильных цен, например на еду и энергию) держится около 2,5% в последние три месяца, эти умеренные данные по занятости дают ФРС возможность не спешить. Трейдерам (участникам рынка, которые активно покупают и продают) не стоит ждать, что один этот отчёт вызовет «ястребиные» заявления (жёсткая позиция: склонность повышать ставки) со стороны центрального банка. Для опционов (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее оговорённой цене) на широкие рыночные индексы, такие как S&P 500, эти «менее плохие» новости поддерживают стратегии, которые выигрывают от стабильности или медленного роста. Продажа пут-спредов вне денег (комбинация из продажи и покупки пут-опционов ниже текущей цены, чтобы ограничить риск) может быть рабочим подходом в ближайшие недели. Идея в том, что рост не сильный, но вероятность резкого падения ниже. Мы также ожидаем, что это удержит рыночную волатильность (скорость и амплитуда колебаний цен) на низком уровне. VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, его часто называют «индексом страха») большую часть 2026 года пока колеблется в узком диапазоне 14–17. Такой отчёт, убирающий часть самых негативных сценариев, может сдвинуть волатильность к нижней границе диапазона. Эти данные напоминают замедление середины 2025 года, когда показатели промышленности держались ниже 50 целый квартал, а затем восстановились. В тот период рынок игнорировал краткосрочную слабость в ожидании улучшения. Похоже, сейчас может быть похожая ситуация: рынок смотрит прежде всего на направление изменения показателей.

Прогноз по доходности казначейских облигаций

На рынке облигаций этот отчёт должен сдерживать резкий рост доходностей казначейских облигаций США (процентная доходность по госбумагам). Трейдеры фьючерсов (биржевые контракты на покупку/продажу в будущем по заранее известной цене) на 10-летние ноты могут воспринять это как подтверждение, что экономика не «перегрета» настолько, чтобы нужны были более высокие ставки. Мы ожидаем, что после этой новости доходности будут оставаться в диапазоне (без устойчивого роста или падения).

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.