Индекс потребительского доверия GfK в Германии составил в мае -33,3 пункта. Показатель оказался хуже прогноза -29,5.
Разница между фактом и ожиданиями — 3,8 пункта. Это означает, что настроения потребителей слабее, чем предполагалось.
Потребительское доверие указывает на слабость внутри страны
Майский показатель GfK в Германии — серьёзно негативный сигнал: домохозяйства настроены пессимистично. Падение до -33,3 при прогнозе -29,5 говорит о вероятном снижении потребительских расходов в ближайшие недели. Для внутренней экономики Германии это предупреждение.
На этом фоне участники рынка закладывают слабость немецкого фондового рынка. Особенно уязвимы компании, зависящие от покупательского спроса, включая автопроизводителей и ритейл, чьи акции входят в индекс DAX (ключевой индекс крупнейших компаний Германии). Возможные стратегии: покупка пут-опционов на DAX (контракт, который даёт право продать индекс по заранее оговорённой цене и заработать на падении) или открытие коротких позиций по фьючерсам на индекс (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем; «шорт» — ставка на снижение цены).
Слабость крупнейшей экономики Европы может давить на евро. Ранее данные показали, что промышленное производство в Германии сократилось на 1,5% за прошлый месяц, а отчёт по настроениям потребителей усиливает негативный тренд. Логичной реакцией рынок может считать продажи пары EUR/USD (ставка на ослабление евро к доллару), особенно на фоне более устойчивой экономики США.
Ситуацию осложняет всё ещё высокая инфляция в еврозоне — 3,4% по последним данным. Это ставит Европейский центральный банк в сложное положение: снижать процентные ставки (стоимость заимствований в экономике) для поддержки роста трудно, так как это может вновь ускорить рост цен. Такая «вилка» в политике, как правило, повышает неопределённость на рынках.
Стратегии на рост волатильности на фоне неопределённости
Сильное расхождение между ожиданиями и фактом по макроданным обычно повышает тревожность инвесторов и усиливает колебания цен. Ожидается рост волатильности (амплитуды и частоты ценовых движений) с текущих низких уровней. В качестве идеи рассматривается покупка колл-опционов на VSTOXX (европейский индекс ожидаемой волатильности; опцион колл даёт право купить инструмент по фиксированной цене и заработать на росте этого индекса).
