Индекс экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP для США снизился в сентябре до 45,6 пункта, оказавшись ниже прогноза 46,2. Показатель указывает на более слабые, чем ожидалось, настроения в начале месяца.
Индекс остается ниже порога 50 пунктов, который обычно отделяет оптимизм от пессимизма, что подтверждает сдержанный взгляд на перспективы. Последнее значение также говорит о том, что восстановление уверенности, если оно и происходит, по-прежнему сталкивается с препятствиями.
Последствия для рынков акций и волатильности
Неожиданное снижение индекса экономического оптимизма RealClearMarkets/TIPP до 45,6 пункта в сентябре свидетельствует об усилении потребительского пессимизма. Поскольку значения ниже 50 указывают на сокращение уверенности, такое отклонение от ожиданий, вероятно, окажет давление на ключевые фондовые индексы. Мы считаем, что участникам рынка деривативов следует готовиться к росту волатильности по мере того, как рынок будет учитываться ухудшение экономических ожиданий.
Мы рекомендуем выстраивать позиции на случай ослабления рынка акций, покупая краткосрочные защитные пут-опционы на S&P 500 или колл-опционы на VIX. Исторически, когда потребительский оптимизм отклоняется от прогнозов на такую величину, в последующие недели нередко следуют коррекции на 3–5%. Немедленное хеджирование длинной позиции в акциях поможет защитить портфели от резких распродаж.
Возможности на рынках облигаций, валют и драгоценных металлов
Этот слабый сигнал усиливает давление на Федеральную резервную систему с целью снижения процентных ставок, чтобы предотвратить более масштабное замедление. Мы предлагаем рассмотреть торговлю фьючерсами на процентные ставки или покупку колл-опционов на ETF долгосрочных казначейских облигаций США, таких как TLT. Исторически снижение потребительской уверенности ведет к падению доходностей облигаций, что делает «бычьи» опционы на облигации привлекательной стратегией.
Мы также ожидаем ослабления доллара США, что создает благоприятную возможность для покупки колл-опционов на золото. Золото исторически растет, когда индексы потребительской уверенности опускаются в район середины 40 пунктов, выступая надежным защитным активом. В ближайшие недели трейдерам стоит рассмотреть шорт по индексу доллара США через валютные опционы.
