Сокращение в промышленности: появляются признаки стабилизации
Рост PMI обрабатывающей промышленности Бразилии до 47,3 — хороший сигнал, хотя показатель всё ещё говорит о спаде. Это означает, что падение в промышленном секторе замедляется — это первый шаг к возможному восстановлению. Для нас это не повод резко увеличивать вложения, но это оправдывает переход от полностью негативного взгляда к более нейтральному. Мы помним, что резкое повышение процентных ставок Банком Центральным Бразилии (Banco Central do Brasil) в течение 2025 года было нужно, чтобы снизить инфляцию (то есть рост цен). Эти меры, вероятно, и усилили текущий спад в промышленности. Однако после снижения ставки Selic (ключевая процентная ставка в Бразилии, от неё зависят кредиты и доходности) до 11,25% в январе, текущие данные PMI могут быть первым признаком того, что смягчение денежной политики (то есть снижение ставок и более дешёвые деньги) начинает влиять на экономику. В ближайшие недели стоит рассмотреть осторожно позитивные позиции по фьючерсам на индекс iBovespa (биржевой индекс крупнейших акций Бразилии). Например, покупка «колл-спредов» на май по ETF EWZ выглядит разумно: это стратегия с опционами, где покупают один колл (право купить актив по цене) и продают другой колл с более высокой ценой — так можно получить рост, но заранее ограничить риск и прибыль. Такой подход уместен, потому что рынок всё ещё восстанавливается после падения на 8% в последнем квартале 2025 года. Эти данные важны и для бразильского реала, который испытывает давление. Если экономика близка к «дну» (то есть спад заканчивается), это может поддержать валюту и остановить её ослабление к доллару. Продажа пут-опционов «вне денег» (out-of-the-money — когда текущая цена ещё далеко от уровня, при котором опцион стал бы выгодным к исполнению) на пару BRL/USD на апрель может быть способом получить премию (плату, которую получает продавец опциона), делая ставку, что валюта существенно не ослабнет. Можно ожидать, что подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидание рынком будущих колебаний цены, встроенное в цену опционов) по бразильским активам будет постепенно снижаться, если продолжат выходить данные лучше ожиданий. Рынок может перестать закладывать самый плохой сценарий рецессии (то есть длительного падения экономики).Ключевые моменты для следующего движения
Внимательно следите за ценами на железную руду: они стабилизировались около $115 за тонну, и любое новое снижение может легко перекрыть этот внутренний оптимизм.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
