Индекс Redbook в США вырос до 7% в годовом выражении на 27 февраля. В предыдущем значении было 6,7%. Недавний рост индекса Redbook до 7% год к году показывает, что расходы потребителей (траты домохозяйств на товары и услуги) замедляются не так сильно, как ожидали некоторые. Эта устойчивость ставит под сомнение идею, что экономика остывает достаточно, чтобы Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) скоро снизила процентную ставку. Для нас это означает: ФРС, вероятнее всего, будет действовать осторожно и сохранит ставки без изменений до конца второго квартала.

Последствия для сроков решений ФРС

Эта цифра важна вместе с последним отчётом по занятости начала февраля 2026 года, где показали сильный прирост — более 250 000 рабочих мест. Если вспомнить устойчивую инфляцию (рост общего уровня цен) в 2025 году, сочетание сильных трат и напряжённого рынка труда (когда работников не хватает и зарплаты давят вверх) делает скорое снижение ставок маловероятным. Рынку, возможно, придётся пересмотреть вероятность снижения ставки до лета. На рынке акций это означает, что в ближайшие недели уместна более осторожная позиция. Можно рассмотреть покупку пут-опционов (контрактов, которые дают право продать актив по заранее оговорённой цене; это страховка от падения) на S&P 500 или Nasdaq 100 как защиту от возможной коррекции. Ещё один вариант — продавать колл-спреды вне денег (стратегия с опционами: продать колл и купить другой колл с более высокой ценой; «вне денег» означает, что текущая цена ниже страйка, и опцион пока без внутренней стоимости), чтобы заработать на вероятно ограниченном росте. Для инструментов на процентные ставки (деривативов, то есть контрактов, цена которых зависит от ставки) логика — ставить на более позднее снижение ставок. Продажа фьючерсов (биржевых контрактов на будущую цену) на ставку ФРС, например SOFR-фьючерсов (контрактов, привязанных к ставке SOFR — ориентиру по стоимости краткосрочных долларовых займов под обеспечение), — это ставка на то, что ожидания рынка по смягчению (снижению ставок) слишком оптимистичны. Мы рассчитываем, что форвардная кривая (график ожидаемых будущих ставок) сместится вверх, то есть рынок заложит более высокие ставки на более долгий срок. Эта новая неопределённость по курсу ФРС, вероятно, усилит волатильность (резкие колебания цен), как это было в конце 2025 года, когда направление действий центрального банка было неясным. Покупка колл-опционов на индекс VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка США, его часто называют «индексом страха») — простой способ заработать на росте нервозности. Это прямая ставка на усиление колебаний, пока участники рынка переваривают сильные данные. Более жёсткий настрой ФРС (готовность держать ставки выше и не спешить со снижением) обычно поддерживает доллар США. Можно рассмотреть длинные позиции по доллару против других крупных валют, например через покупку колл-опционов на ETF, отслеживающие доллар (биржевой фонд, цена которого следует за индексом доллара). Эта стратегия выигрывает, если разница процентных ставок (когда ставки в США выше, чем в других странах) растёт в пользу США, особенно если другие центробанки начнут снижать ставки раньше.

Позиционирование по классам активов

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.