Индийская рупия в среду продолжила снижаться к доллару США: пара USD/INR поднялась выше 95,00 после резкой коррекции накануне. Дополнительное давление оказал рост цен на энергоносители: фьючерс на нефть MCX Crude Oil с экспирацией 21 сентября прибавлял более 2,5% — до чуть выше 8 950 рупий, что стало максимумом с 22 мая. Нефть подорожала на фоне опасений перебоев поставок из‑за эскалации США–Иран. По данным Al Jazeera, иранский Корпус стражей исламской революции (IRGC) выпустил баллистические ракеты по авиабазе Эль‑Азрак в Иордании после ударов CENTCOM по иранским танкерам в Оманском заливе.
Данные по судоходству также указывают на напряженность. Статистика Kpler, на которую ссылается Reuters, показала: 7 сентября через Ормузский пролив прошли семь судов с сырьевыми грузами против восьми днем ранее, что значительно ниже довоенного среднего уровня 130–140. Ослабление рупии усилило разговоры об активности РБИ (RBI) на спот‑рынке и в NDF; Reuters сообщил, что во вторник регулятор присутствовал на рынке, хотя валюта все равно продолжила слабеть. Внимание теперь смещается к августовским данным по инфляции CPI в США в пятницу и их влиянию на ожидания по ставкам; TD Securities прогнозирует рост базового индекса PCE на 0,18% м/м, тогда как рыночные оценки — 0,13%. С технической точки зрения USD/INR торговалась у 95,07 — близко к 20‑дневной EMA на 95,1338; ближайшие цели роста — 95,50, поддержка — минимум июня 94,15.
Стратегии на рынке энергоносителей и валют в условиях геополитических рисков
Мы рекомендуем трейдерам на рынке деривативов делать ставку на длинные позиции во фьючерсах MCX на нефть, поскольку геополитическая напряженность сдерживает проход через Ормузский пролив. При падении трафика через этот ключевой коридор с исторического среднего уровня около 140 судов до всего семи опасения по поставкам будут и дальше подталкивать цены на энергоносители вверх. Учитывая, что через пролив проходит около 20% мировых поставок жидких нефтепродуктов, любая дальнейшая эскалация между США и Ираном способна вызвать резкие скачки цен.
На валютном рынке следует внимательно следить за USD/INR, которая держится около 95,07 — чуть ниже 20‑дневной экспоненциальной скользящей средней 95,13. Если дневная цена закроется выше 95,13, следует покупать краткосрочные колл‑опционы с целью в районе 95,50. При этом необходимо ставить жесткие стоп‑лоссы вблизи уровня поддержки 94,15, чтобы защититься от внезапных разворотов.
Управление рисками и тактические действия на фоне заявлений регуляторов
Также следует подготовиться к возможным резким всплескам волатильности из‑за интервенций Резервного банка Индии в поддержку рупии. Исторически РБИ использовал значительные золотовалютные резервы, которые достигали рекордных значений почти $690 млрд, чтобы активно продавать доллары на спотовом рынке. Из‑за постоянного риска вмешательства центробанка торговля USD/INR через опционные спреды с ограниченным риском заметно безопаснее, чем открытие длинных позиций в «голых» фьючерсах.
Публикация отчета по инфляции в США в эту пятницу станет следующим ключевым драйвером, и стоит применять рыночно‑нейтральные стратегии — например, стреддлы — чтобы заработать на ожидаемых колебаниях. Если базовая месячная инфляция PCE действительно выйдет на умеренном уровне 0,13%, как прогнозируется, ФРС с высокой вероятностью возьмет паузу в повышении ставок, что может временно остановить укрепление доллара. Следует позиционировать портфели деривативов так, чтобы извлечь выгоду из быстрых изменений подразумеваемой волатильности до выходных.
