Индийская рупия открылась укреплением к доллару США, опустив USD/INR примерно до 95,75 на фоне коррекции цен на нефть. В начале торгов фьючерс на нефть MCX Crude Oil с экспирацией 21 сентября подешевел на 2,7% — до 9 400 рупий, поддержав валюты экономик — импортеров нефти. Нефть находится под давлением более недели на ожиданиях улучшения предложения: на фоне новостей о рисках судоходства в Персидском заливе и сообщений о том, что Саудовская Аравия восстанавливает пропускную способность трубопровода East–West примерно до половины.
Внимание также было приковано к Генассамблее ООН: президент США Дональд Трамп заявил, что встретится с лидерами стран Персидского залива и высокопоставленными представителями Ирана; ожидается, что вопросы энергоснабжения станут одной из тем обсуждения. В Индии инфляция в августе ускорилась до 4,8% г/г против пересмотренных 4,5% ранее, при этом другой прогноз упоминал 4,9%. На графике USD/INR оставалась выше 20-дневной EMA на уровне 95,48, а RSI держался вблизи 60,00; сопротивление отмечалось на 96,10, при этом зона EMA выступала ближайшей поддержкой, если RSI останется выше 50.
Торговые стратегии на фоне краткосрочного укрепления рупии
Мы предлагаем трейдерам на деривативах воспользоваться краткосрочной слабостью пары USD/INR, используя пут-опционы ближайшего месяца по мере снижения пары к 95,75. Это временное укрепление индийской рупии во многом обусловлено коррекцией цен на нефть: контракт MCX Crude снизился на 2,7% — до 9 400 рупий. Поскольку Индия покрывает за счет импорта более 85% потребностей в сырой нефти, снижение энергозатрат дает локальной валюте немедленную поддержку.
Несмотря на эту краткосрочную силу рупии, мы не рекомендуем слишком долго удерживать короткие позиции по USD/INR, поскольку базовая техническая картина остается «бычьей». Пара по-прежнему уверенно торгуется выше 20-дневной экспоненциальной средней на 95,48, а индекс относительной силы (RSI) выглядит конструктивно, удерживаясь вблизи 60,00. Трейдерам стоит рассмотреть набор длинных колл-опционов или «бычьих» колл-спредов при откате цены к зоне поддержки 95,48 с расчетом на отскок к 96,10.
Влияние инфляции, политики и событий вокруг энергоснабжения
Нашу осторожную позицию также поддерживает рост внутренней инфляции: в августе она закрепилась на уровне 4,8% и оставляет на повестке повышение ставки на 50 б.п. в октябре. Исторически высокая инфляция и ужесточение глобальных финансовых условий, как правило, давят на валюты развивающихся рынков, включая рупию, в среднесрочной перспективе. Мы рекомендуем покупать вне денег (out-of-the-money) «стрэддлы» по октябрьским контрактам USD/INR, чтобы извлечь выгоду из ожидаемого роста волатильности накануне заседания по ставке.
На товарном рынке мы видим дополнительный потенциал для «медвежьих» позиций в нефтяных деривативах на фоне восстановления Саудовской Аравией пропускной способности трубопровода и начала дипломатических контактов в ООН. Исторически аналогичные периоды облегчения по предложению приводили к многонедельному снижению на энергетических рынках, поэтому короткие позиции во фьючерсах на нефть MCX остаются вполне актуальными. Следует внимательно отслеживать геополитические события: устойчивое снижение цен на нефть будет и далее ограничивать ближайший потенциал роста пары USD/INR.
